核心观点 - AGNC Investment Corp 将于2025年1月26日盘后发布2025年第四季度财报 市场普遍预期每股收益为0.37美元 与上年同期持平 [1][3][8] - 公司第三季度业绩受到有形每股账面净值下降和净利差收窄的不利影响 但投资组合的平均资产收益率上升是积极因素 [1] - 在过去的四个季度中 公司有一次盈利超出市场普遍预期 三次未达预期 平均负面偏差为5.50% [1] 影响第四季度业绩的关键因素 - 利率环境与抵押贷款活动：2025年第四季度 在美联储两次降息后 抵押贷款利率显著下降 基准利率降至3.50–3.75%区间 较低的抵押贷款利率降低了购房者的借贷成本 导致再融资活动和抵押贷款发放量小幅改善 [4] - 投资组合表现：公司大部分抵押贷款支持证券投资组合的固定提前还款率预计在第四季度保持相对稳定 这可能对公司的净溢价摊销产生有利影响 从而支持利息收入和平均资产收益率的增长 市场普遍预期利息收入为9.597亿美元 较上一季度报告的数字增长6.3% [5] - 市场波动与需求：第四季度固定收益波动性保持相对较低 这可能支持抵押贷款利差收窄和AGNC账面价值表现更趋稳定 随着美联储降息 银行和外国投资者继续重新成为机构MBS的边际买家 提供了增量需求支持 并可能为公司的账面价值带来上行潜力 这些有利因素预计支撑了公司第四季度的销售利润率 [6] 盈利预测模型与同业比较 - AGNC模型预测：根据模型分析 公司此次财报发布前 盈利ESP为0.00% Zacks评级为3级 模型并未明确预测其盈利将超出预期 [9][10] - 同业公司参考：模型显示其他REIT股票可能具备盈利超预期的条件 例如 NETSTREIT Corp 预计于2月10日发布2025年第四季度财报 其盈利ESP为+0.51% Zacks评级为2级 过去一周对其季度每股收益的普遍预期维持在0.33美元不变 Equity Residential 预计于2月5日发布财报 其盈利ESP为+1.35% Zacks评级为3级 过去一周对其季度每股收益的普遍预期维持在0.28美元不变 [11][12]