公司资本运作与股东回报 - 保诚与印度工业信贷投资银行的合资子公司ICICI Prudential Asset Management Company Limited于2025年12月19日在印度国家证券交易所完成IPO，发行净收益（包括Pre-IPO融资）约为14亿美元，拟用于提升股东回报 [1] - 公司于2026年1月6日宣布推出新一轮12亿美元股票回购计划，计划于2026年12月18日前完成，其中约有7亿美元资金来自本次印度合资公司IPO所得收益 [1] - 新一轮12亿美元回购计划延续了公司于2024年6月推出的20亿美元回购计划（已于2025年完成）[1] 公司战略与治理 - 公司董事会独立主席将发生变更，Douglas Flint爵士将于2026年5月接任公司非执行董事和董事会主席，其在财富管理、资产管理等领域经验丰富，建议关注其上任后的战略方向、财务目标及投资者预期的可能变化 [2] 业务表现与展望 - 公司2025年前九个月（9M25）的新业务利润（NBP）在固定汇率（CER）下同比增长13%，其中2025年第三季度（3Q25）中国香港和中国大陆业务的NBP均录得两位数增长 [2] - 中国大陆保险业正迈入黄金发展期，在“存款搬家”和客群升级背景下，公司中国大陆业务有望继续维持较快增长 [2] 盈利预测与估值 - 基于印度合资公司上市对盈利的影响，上调公司2025年每股收益（EPS）预测1.8%至1.06美元 [2] - 看好公司中国大陆业务发展和新任董事会主席带来的积极变化，上调公司2026年每股收益（EPS）预测9.5%至1.24美元，并首次引入2027年每股收益（EPS）预测1.44美元 [2] - 保诚当前股价交易于1.0倍2026年预测内含价值（P/EV）和0.8倍2027年预测内含价值（P/EV）[2] - 维持目标价151.35港币不变，对应1.2倍2026年预测内含价值（P/EV）和1.0倍2027年预测内含价值（P/EV），较当前股价有24%上涨空间 [2]