文章核心观点 - 2025年第四季度，在被动投资冲击下，“固收+”产品（以二级债基为首）实现规模爆发式增长，而主动权益基金整体面临赎回压力，但部分聚焦科技、资源品等热门主题的绩优产品仍成功吸引了资金流入 [1][3] “固收+”产品规模扩张 - 2025年四季度二级债基规模新增超2500亿元，年末总规模突破1.5万亿元 [1] - 景顺长城基金旗下二级债基管理规模突破1900亿元，位居行业首位，四季度规模新增超500亿元为业内唯一 [1] - 景顺长城景盛双息基金四季度规模新增超200亿元，为业内唯一，2025年末股票仓位14.63%，A类份额2025年收益率10.24% [1] - 景顺长城景颐丰利、景颐双利、景盈双利三只二级债基四季度规模均新增超60亿元，年末股票仓位约18% [2] - 景顺长城景颐丰利基金因重点配置AI等科技板块，2025年收益率超25% [2] - 汇添富、招商、永赢、中欧、博时等基金公司旗下二级债基四季度规模均新增超百亿元 [2] - 永赢稳健增强基金四季度规模新增超140亿元，年末规模逼近500亿元，成为全市场规模最大的二级债基产品，股票仓位17.8%，A类份额2025年收益率16.47% [2] - 2025年末规模超200亿元的二级债基产品数量达14只，其中多数产品股票仓位在16%以上 [3] 主动权益基金表现分化 - 2025年四季度，普通股票型、偏股混合型等主动权益基金整体面临赎回及规模缩水 [1] - 部分聚焦细分板块的主动权益产品成功吸引资金，实现业绩与规模双丰收 [3] - 永赢先锋半导体智选基金四季度规模增加超80亿元，从4.03亿元扩张至93.26亿元，A类份额当季收益率超10% [3] - 永赢高端装备智选基金四季度规模增加超80亿元，从11.35亿元扩张至97.65亿元，A类份额当季收益率高达56.42% [3] - 永赢科技智选基金四季度规模增加近40亿元，年末规模突破150亿元，A类份额当季收益率超10% [3] - 中航机遇领航、德邦鑫星价值、财通资管先进制造、华富新能源、广发碳中和主题、广发成长启航、华商均衡成长等成长风格基金四季度规模增幅均超15亿元 [4] - 景顺长城周期优选、中欧资源精选、中欧周期优选、中欧红利优享等聚焦资源品与红利的基金四季度迎来显著申购 [4] - 中欧周期优选A当季收益率超20%，景顺长城周期优选A、中欧资源精选A收益率均在10%以上 [4] - 安信睿见优选、永赢睿信等全市场选股产品四季度获较多资金选择 [4] - 永赢睿信基金A份额2025年收益率超90%，规模从年初13.23亿元大幅增至年末170.31亿元 [4] - 永赢睿信基金经理高楠表示，选股主要考虑企业成长性与盈利兑现度，分散行业集中度，同时关注基本面见底、估值有安全边际的赔率性标的，并对中大市值公司关注度较高 [5]