银行信贷投放结构分化 - 核心观点：在财政金融协同促内需政策下，银行信贷投放出现结构性分化，经营性贷款利率持续下探至“2字头”，而个人消费贷款利率稳定在3%左右，降幅放缓，这反映了银行基于资产质量、风险控制和综合收益的深层考量[1] - 经营贷利率下探原因：存款利率下行降低了银行负债端成本，为贷款让利提供了空间，同时房贷需求放缓导致银行需寻找替代资产，经营贷因有抵押物、期限灵活且能联动企业结算等业务，更利于银行稳定客户关系和综合收益，因此银行愿意“以价换量”[1] - 消费贷利率难降原因：消费贷依赖个人信用，缺乏抵押，在居民消费意愿未完全修复阶段银行风险敏感度高，前期低价抢量导致资金挪用等问题促使风控收紧，3%左右的利率已接近风险定价下限[2] - 政策与监管影响：财政贴息等政策为消费贷托底，但要求真实可核验的消费场景，流程严且成本高，相比之下经营贷合规与风控路径更成熟，银行更倾向将信贷资源投向确定性更强的领域[2] - 信贷数据印证分化：居民消费贷持续走弱而经营贷保持增长，表明当前消费回暖的主要制约因素并非融资成本，而是居民对收入、就业及未来支出的谨慎预期[2] - 银行风控策略调整：经营贷低利率更多集中于抵押类和优质客户，准入门槛未降低且更精细化，消费贷则加强用途审核和资质审查，形成“价格让利、风控收紧”的组合，以平衡稳规模与防风险[3] - 分化反映经济适应：信贷结构分化是金融体系对经济节奏变化的适应，经营贷先行以托住供给端和经营主体，消费贷放缓则在等待居民信心和预期改善，未来信贷重心可能随需求端条件成熟而转向[3]