文章核心观点 - 桥水基金创始人雷·达利欧建议投资者将投资组合的15%配置于黄金和比特币，以应对美元贬值风险[1] - 历史数据分析表明，在传统60/40投资组合中同时加入黄金和比特币，能在市场下跌时提供缓冲并在复苏期提升回报，实现最佳平衡[1][6] - 同时包含黄金和比特币的投资组合，其夏普比率（0.679）远高于传统投资组合（0.237），提供了更优的风险调整后回报[6][8] 历史市场下跌期表现分析 - 2018年：股市下跌19.34%，比特币下跌40.29%，而黄金上涨5.76%[2] - 2020年：股市下跌33.79%，比特币下跌38.10%，黄金仅下跌3.63%[3] - 2022年：股市下跌24.18%，比特币因FTX破产等事件下跌59.87%，黄金下跌8.95%[3] - 2025年：股市下跌16.66%，比特币下跌24.39%，黄金上涨5.97%[3] - 关键结论：在市场回调期间，黄金普遍表现出更好的抗跌性，起到了“缓冲垫”作用[2][3][5] 市场复苏期表现分析 - 2018年底触底后一年：股市上涨39.89%，黄金上涨18.14%，比特币飙升78.99%[4] - 2020年恐慌平息后：股市反弹77.80%，黄金上涨111.92%，比特币大幅反弹774.94%[4] - 2023年：股市上涨22.82%，黄金攀升17.53%，比特币上涨近40.16%[5] - 2025年关税恐慌后：股市上涨38.65%，黄金跃升44.79%，比特币上涨14.04%（复苏期至2026年4月尚未结束）[5] - 关键结论：在市场复苏期间，比特币通常展现出更强的上涨弹性，起到了“弹簧”作用[4][5] 不同投资组合配置的长期表现对比 - 传统60/40投资组合：平均投资组合回报-14.97%（下跌期），复苏期一年后回报26.32%，夏普比率0.237，年化波动率10.96%[8] - 传统组合+15%黄金：平均投资组合回报-12.73%（下跌期），复苏期一年后回报24.52%，夏普比率0.436，年化波动率9.92%[8] - 传统组合+15%比特币：平均投资组合回报-18.94%（下跌期），复苏期一年后回报57.03%，夏普比率0.875，年化波动率17.78%[8] - 传统组合+15%比特币与黄金（各占7.5%）：平均投资组合回报-15.92%（下跌期），复苏期一年后回报37.50%，夏普比率0.679，年化波动率12.52%[8] - 数据表明，同时配置黄金和比特币的组合在夏普比率和回报波动性之间取得了更优的平衡[6][8]