核心业绩与增长驱动 - 公司2025年归母净利润预计达11亿元至12亿元，同比大幅增长78.96%至95.23% [1][2] - 扣非净利润同样大幅增长超过62% [2] - 业绩高增主要受国内集采市场量价齐升、国际市场强势突破以及转让子公司股权产生投资收益三方面驱动 [2] 国内市场表现 - 在国内市场，公司依托集采获得的市场覆盖优势，胰岛素制剂产品的销量与销售额实现同步大幅增长 [2] 国际市场拓展与突破 - 公司在“一带一路”沿线及新兴市场拓展成效显著，赢得了更多国际客户，实现了关键市场的销售增长 [2] - 2025年9月，公司获得巴西为期10年的胰岛素供应框架协议，金额不低于30亿元，成为巴西公立医疗系统核心供应商 [3] - 公司三款核心胰岛素产品已通过欧盟EMA上市前GMP检查，具备在欧美商业化的资质 [3] - 核心GLP-1双周制剂博凡格鲁肽实现创新药出海：2025年11月与拉美药企PC达成合作，12月授予印度药企Lupin在印度的独家开发与商业化许可 [3] 研发投入与创新管线 - 公司持续加码研发投入，2021年至2025年前三季度研发费用分别为4.75亿元、5.62亿元、5.01亿元、5.41亿元、4.08亿元，近五年累计研发费用达24.87亿元 [1][4] - 公司已构建覆盖糖尿病与代谢疾病的创新管线矩阵，为全球化提供核心支撑 [4] 公司战略与治理升级 - 公司正加速从本土胰岛素龙头向全球代谢疾病创新药企跨越 [1] - 2026年初，公司引入拥有30年跨国药企经验的资深高管王强担任高级副总裁兼首席战略官，以助力公司从“产品出海”升级为“全球化运营” [2] - 公司正以研发驱动与全球化运营双轮发力，逐步摆脱本土市场依赖，向全球化平台型创新药企转型 [4]