智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑到古茗(01364)开店节奏超预期，上调25/26年经调整净利润 9%/19%至25/32亿元，引入27年盈利预测39亿元。公司当前交易在20/16倍26/27年P/E；上调目标价29% 至36港元，对应24/19倍26/27年P/E和22%上行空间，维持跑赢行业评级。 中金主要观点如下： 预测25年核心盈利同比增长64% 26年聚焦堂食及品牌升级，同店仍有提升空间，领先优势扩大 公司测算25年由外卖补贴带来的纯增量低于10%，26年补贴退坡对同店影响有限。26年公司将提早营业 时间至早上7:30，咖啡+烘焙聚焦堂食占比提升，考虑咖啡自25年10月后才有显著贡献以及灵活有效的 新品推出，该行预计26年同店收入有望实现0-5%增长。26年公司将积极推动6代店形象升级，聚焦品牌 升级，赋予古茗更清晰的品牌认知，提升品牌价值感。经历24年舆论影响、25年外卖补贴影响，公司团 队及加盟商强执行力使得业绩展现出较强韧性，该行认为公司长期空间广阔，预计26年公司将延续25年 较快开店节奏，进一步巩固领先优势。 风险提示：国内现制茶饮竞争激烈、门店扩张速度放缓及单店店效下滑。 该行预 ...