IPO与融资计划 - 公司科创板IPO申请于1月22日获受理，拟融资60亿元 [1] - 募集资金将用于基于五代和六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目 [1] 公司定位与产品线 - 公司是国内非GPGPU架构云端AI芯片厂商的代表，与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称“国产GPU四小龙” [1] - 公司专注于云端AI芯片，产品线涵盖AI训练和推理芯片，已迭代四代5款芯片，并开发了相应的AI加速卡、模组、智算系统及集群 [2] - 正在研发邃思五代和六代芯片，以及燧原四代、五代、六代AI加速卡/模组和超节点/集群方案 [2] - 正在研发的ESL超节点产品可在单节点集成32卡或64卡，适用于千亿参数以上大模型的预训练与高并行推理 [3] 财务与经营表现 - 2023年至2025年前三季度，公司营业收入主要来源于AI加速卡及模组、智算系统及集群 [4] - 2025年1-9月，AI加速卡及模组收入4.12亿元，占比76.73%；智算系统及集群收入1.24亿元，占比23.03% [4] - 2024年，AI加速卡及模组收入3.08亿元，占比43.36%；智算系统及集群收入3.99亿元，占比56.24% [4] - 2023年，AI加速卡及模组收入1.86亿元，占比63.62%；智算系统及集群收入1.00亿元，占比34.27% [4] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为0.9亿元、3.01亿元、7.22亿元，复合增长率达183.15% [11] - 同期，公司净亏损分别为11.16亿元、16.65亿元、15.10亿元 [12] - 2022至2024年，公司累计研发投入35.29亿元，最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入比例为316.86% [13] - 管理层预计，在外部环境无重大变化前提下，公司最早于2026年达到盈亏平衡点 [14] 市场地位与竞争格局 - 2024年，中国AI加速卡整体出货规模超270万张，英伟达出货约190万张，市场份额约70% [5] - 2024年，公司AI加速卡及模组销售量为3.88万张，对应中国市场份额约1.4%，在国内其他AI芯片厂商中位居前列 [5] - 2024年，公司营业收入7.22亿元，在“国产GPU四小龙”中位列第二 [13] - 非GPGPU架构在AI推理场景下展现出效能、吞吐量和功耗优势，市场格局迎来重塑契机 [5] - 高盛模型预测，AI服务器中非GPGPU芯片的出货占比将从2024年的36%增长至2027年的45% [6] - 公司预计，2026年全球及中国市场的AI推理对加速卡需求将超过训练场景，且推理对CUDA生态的依赖在减弱 [6] 技术路径与架构 - 公司采用非GPGPU架构，基于自主指令集，原创了GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术 [5] - 该架构具有编程灵活性，并深度支持AI大模型高并行度加速计算 [5] 客户与业务合作 - 公司与腾讯深度绑定，自2019年起开展合作，已进入深度战略合作阶段 [7][10] - 2022年至2025年前三季度，公司对腾讯的销售收入占营业收入比例分别为8.53%、33.34%、37.77%和71.84% [10] - 公司产品已在广泛的互联网AI场景中大规模商用 [10] - 公司参与了国家“东数西算”项目，于2024年底在甘肃庆阳建成国内首个万卡国产算力推理集群 [10] - 公司正深化与国内网络运营商的合作，并开拓多条垂类行业业务 [10]