IPO进程与发行方案 - 公司于1月14日晚披露网上路演公告，主板IPO申请已通过上交所审核及证监会注册，正推动IPO落地进程 [2] - 本次计划发行26,105.50万股，占发行后总股本的15%，保荐机构为中金公司 [2] - 发行采用战略配售方式，初始规模为7,831.65万股，约占发行数量的30% [2] - 公司高管与核心员工通过券商集合资产管理计划参与战略配售，该资管计划拟认购股份不超过2,610.55万股，占发行总量的10%，认购金额上限为2.94亿元 [2][3] - 员工资管计划部分认购名单显示，董事长张健侃认购12,420万元（占资管计划42.24%），副董事长黄钧筠认购2,478万元（8.43%），总经理走峰认购1,608万元（5.47%）等 [2] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年，公司营收分别为526,743.69万元、512,395.29万元和443,879.18万元，归母净利润分别为77,444.59万元、79,015.57万元和60,563.70万元，展现出抗周期能力 [3] - 2025年上半年，公司营业收入为327,500.17万元，净利润为40,440.18万元，归母净利润为40,404.36万元 [3] - 2025年前三季度，公司实现营收539,742.57万元，同比增幅达77.06%；同期实现归母净利润60,321.69万元，同比增幅达40.32%，几乎追平2024年全年水平 [3] - 2022年至2024年，公司主营业务毛利率从23.82%提升至26%左右，显著高于行业平均水平；2025年上半年毛利率仍维持在25.50%的高位 [4] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司研发费用率依次为3.08%、3.32%、3.62%和3.34% [12][14] - 2022年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-20,799.87万元、-40,933.60万元和10,298.32万元，2025年上半年为10,620.03万元 [3] 业务概况与市场地位 - 公司是风电玻纤织物领军企业，主要从事清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产及销售 [6] - 根据中国玻璃纤维工业协会统计，公司2024年风电玻纤织物全球市场份额超35%，位列全球第一 [6] - 公司主要产品包括风电纤维织物、风电拉挤型材、光伏材料等，风电纤维织物与风电拉挤型材两大核心产品的营收占比长期稳定在85%以上 [6] - 2025年1-6月，清洁能源功能材料业务收入占主营业务收入比重为91.44%，其中风电纤维织物占74.53%，风电拉挤型材占16.54% [6] 行业前景与政策驱动 - 政策持续加码为风电材料市场注入增长动能，《风能北京宣言》提出“十四五”期间风电年均新增装机5000万千瓦以上目标 [7] - 《风能北京宣言2.0》将“十五五”期间年均新增装机量上调至不低于1.2亿千瓦，2030年、2060年累计装机目标分别设定为13亿千瓦、50亿千瓦 [7] - 政策驱动风电叶片向大型化、轻量化迭代，催生对高模量、高强度纤维增强材料的需求 [7] - GWEC数据显示，2024年全球累计风电装机量达1,136GW，预计2030年将达2,118GW，2024-2030年全球新增装机复合增长率10.94%，年均新增装机量163.7GW [8] - 欧盟推出“REpowerEU”计划，斥资3000亿欧元加码可再生能源，提出到2030年实现风电装机480吉瓦、光伏装机600吉瓦的目标 [11] 技术优势与产品创新 - 公司开发并推出一系列超高模量风电纤维织物，在拉伸强度、抗冲击性与抗疲劳性上具备显著优势 [7] - 2023年，公司为全球首台16兆瓦超大容量海上风电机组配套实现了超长叶片基材用高模量玻纤织物的开发及应用 [7] - 公司自主研发的光伏边框产品获得TÜV莱茵认证，成为全球首个通过2PfG2923标准认证的光伏边框产品 [8] - 截至2025年6月30日，公司累计持有发明专利32项、实用新型专利210项、外观设计专利1项及多项非专利核心技术 [15] - 公司研发中心系浙江省高新技术企业省级研发中心，配备先进实验设备，斩获CNAS国家认可实验室资质及DNV-GL国际风能权威认证实验室认证 [15] 募投项目与未来规划 - 本次IPO募集资金拟重点投向四大项目，总投资额398,107.31万元 [9][10] - “玻璃纤维制品生产基地建设项目”和“复合材料生产基地建设项目”拟分别投入169,977.07万元和164,825.20万元，合计占比超过八成 [9][10] - 两大项目投产后，将新增风电纤维织物产能21.5万吨、光伏边框产能8.1万吨、新能源汽车电池盒盖产能0.9万吨以及新能源汽车电池底护板产能5.8万吨 [10] - “西班牙生产建设项目”将新增5万吨风电纤维织物产能，旨在辐射欧洲市场，毗邻维斯塔斯、德国恩德等战略客户集群 [11] - “研发中心及信息化建设项目”旨在强化研发能力并升级信息系统，优化业务流程 [11] 供应链与成本控制 - 公司与头部供应商建立了长期稳定的战略合作关系 [5] - 针对主要原材料玻璃纤维，公司与中国巨石签署年度协议以保证供应及时性和稳定性，有效平抑原材料价格波动影响 [5]