有色金属与黄金主题基金业绩表现 - 2025年1月1日至2026年1月21日期间，多只有色金属及黄金主题基金区间回报率超过100%，表现极为亮眼 [2][3] - 招商中证有色金属矿业主题ETF（159690.OF）在上述区间以139.48%的回报率位居第一 [2][3] - 国泰中证沪深港黄金产业股票ETF（517400.OF）区间回报率为136.21%，国泰中证有色金属矿业主题ETF（561330.OF）为135.81%，华安中证沪深港黄金产业股票ETF（159321.OF）为134.35%，平安中证沪深港黄金产业股票ETF（159322.OF）为133.02% [3] - 主动管理型产品中，万家趋势领先A和C份额区间回报率分别为131.81%和130.78%，华富永鑫A和C类份额分别为130.75%和130.54% [3] - 永赢中证沪深港黄金产业股票ETF（517520.OF）与华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（159562.OF）区间回报率分别为128.09%和127.33% [4] 2025年度基金业绩 - 在2025年1月1日至12月31日的完整年度内，纳入统计的15只主要的有色金属及矿业主题基金年度回报率均超过95%，其中5只基金收益率突破100% [6] - 国泰中证有色金属矿业主题ETF（561330.OF）以106.56%的年度回报率位居第一 [7][8] - 招商中证有色金属矿业主题ETF（159690.OF）年度回报率为103.05% [7][8] - 万家趋势领先A与C类份额年度回报率分别为101.12%和100.45%，南方中证申万有色金属ETF（512400.OF）为100.11% [7][8] - 华安、博时、华夏等公司旗下相关指数基金及ETF产品年度回报率集中在97%至99%区间，鹏华国证有色金属行业ETF（159880.OF）为95.46% [8] 黄金价格驱动因素与市场观点 - 2025年年初至2026年1月21日，国际金价累计上涨超73%，直接带动了黄金主题基金净值攀升 [3] - 贵金属在美联储降息预期、地缘政治反复及避险需求支撑下，中期仍处于易涨难跌格局 [9] - 地缘政治紧张从多维度支撑黄金：激发直接避险需求、侵蚀美元信用基础加速“去美元化”布局、制约美联储政策空间强化长期宽松预期 [9][10] - 黄金定价的核心逻辑是“美元信用”，美国优先的战略将继续冲击全球利益格局，支撑黄金的长期避险与价值重估需求 [10] 2026年市场展望与分歧 - 对于2026年黄金走势，市场观点呈现结构性分歧 [2] - 有观点认为黄金逢低做多的逻辑依然稳固 [2][10] - 中信建投证券研究部指出，2026年金价或弱于2025年，值得期待的是铜，并认为铜金将完成教科书般完美接力 [2][10]