核心市场观点 - 宏观信号正主导市场交易逻辑，驱动核心从“经济数据强弱”向“货币政策预期”切换，美元走弱提振风险资产与大宗商品 [2] - 镍价短期将维持高位震荡，后续走向取决于印尼矿业配额调整政策的最终力度与节后实际需求的验证情况 [3] - 市场处于“强预期、弱现实”的博弈阶段，供应端强烈收缩预期是当前行情主导，而非地缘事件实质冲击 [3] 价格与交易表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)镍价收涨，伦镍最新收盘报18100美元/吨，较前一交易日上涨125美元/吨，涨幅为0.7%，成交7342手 [1] - 国内夜盘沪镍高位震荡，沪镍主力合约2602最新收报142730元/吨，上涨400元/吨，涨幅为0.26% [1] - 1月22日LME伦镍库存报284496吨，较前一交易日库存量减少168吨 [1] - 今日（报道发布日）沪镍期货开盘后走高，主力2602合约开盘报141850元/吨（涨480元），随后在9:15报143770元/吨（涨1440元），盘面维持高位运行 [2] 宏观与市场驱动因素 - 尽管美国就业与通胀数据稳健，但美联储释放的鸽派信号推动美元走弱，为基本金属提供支撑 [2] - 基本金属普涨不仅是美元计价效应的体现，更是全球制造业复苏预期、关键政策对需求的托底以及流动性宽松憧憬共同作用的结果 [2] - 市场正在重新评估潜在的货币政策转向周期所带来的影响 [2] 供应端分析 - 全球最大镍生产国印度尼西亚可能实施的矿业配额调整政策是核心驱动力，该政策若落地将从源头收紧供应 [3] - 刚果金局势升级仅引发情绪层面担忧，并未实际影响镍矿生产与流通 [3] - 全球库存微降（LME库存减少168吨）加剧了市场紧俏预期 [1][3] 需求端分析 - 需求呈现结构性分化：新能源电池领域对高纯度镍的需求保持稳健，并享有短期政策红利（如新能源汽车下乡政策升级带来的动力电池备货需求激增） [2][3] - 占比较大的不锈钢领域需求受高价抑制，仅依赖节前备货形成基础支撑 [3] 产业链与市场行为 - “强预期、弱现实”格局正推动产业链利润向上游资源端及具备一体化布局的龙头企业集中 [3] - 现货市场表现出贸易商惜售、下游按需采购的谨慎特征 [3]