文章核心观点 - 存储芯片行业正受益于AI数据中心建设浪潮，行业被认为进入一个强度与持续时间可能远超以往的“超级周期”，这改变了市场对其强周期性的看法，并驱动存储芯片价格和厂商股价大幅上涨 [5][7] - Sandisk股价因AI主题轮动和行业涨价而大幅上涨，导致空头仓位激增并面临巨额亏损，轧空风险已达到“极端”水平 [1][4] Sandisk个股情况 - Sandisk股价自去年11月初以来大幅上涨，空头持仓比例从约4%上升至流通股的7.5%，轧空风险评分攀升至82.5，进入“极端”区间 [1] - 空头仓位按市值计亏损已达到约30亿美元 [1] - 继去年暴涨577%后，Sandisk股价今年以来已累计大涨112%，自重新上市以来累计上涨约1300% [4] - 此轮上涨发生在AI交易主题向存储芯片类股票轮动之际，同时全球存储芯片短缺使公司得以上调价格 [4] 存储芯片行业表现与驱动因素 - 存储芯片股票是2025年及2026年开年最火热的投资主题之一，美光科技、西部数据、希捷科技今年迄今股价同样大涨 [5] - AI服务器对存储容量和带宽的需求远超普通服务器，同时行业产能向高端存储产品（如HBM）倾斜，挤压了传统存储产品产能，引发了整个存储行业的涨价潮 [5] - 华尔街机构（如摩根士丹利、野村、美国银行）高呼AI驱动的“存储芯片超级周期”全面到来，其强度与持续时间可能远超2018年云计算驱动的那一轮 [7] - 野村判断，本轮始于2025年下半年的“存储芯片超级周期”至少延续至2027年，真正有意义的新增供给最早要到2028年初期才会出现 [7] - 花旗集团分析师预测更为激进，认为存储芯片价格将在2026年出现失控式上涨，将2026年DRAM的平均售价涨幅预期从53%上调至88%，NAND的涨幅预期从44%上调至74% [8] 行业产能扩张情况 - 存储芯片厂商正加紧投入巨资扩产，但新增产能多数要到2027年才能逐步投用，对供应的实质性影响最快等到2028年 [6][7] - 美光科技投资1000亿美元的纽约顶尖存储器制造综合体将动工，并以总价18亿美元现金收购力积电的P5晶圆厂以贡献DRAM产能 [6] - SK海力士批准一项19万亿韩元的投资计划，在韩国建设一座专门用于HBM先进封装测试的工厂，预计于2027年底竣工 [6]