核心观点 - 摩根大通发布研究报告，指出周大福第三财季业绩表现优于预期，并上调其未来盈利预测及目标价，维持“增持”评级 [1] 财务业绩表现 - 周大福第三财季零售值按年增长18%，表现胜于预期 [1] - 公司利润率表现强劲，主要受惠于产品组合改善、渠道优化、黄金价格上涨及成本控制等有利因素 [1] 管理层指引更新 - 管理层上调2026财年指引，目标收入增长中个位数百分比 [1] - 同店销售增长目标为中至高个位数 [1] - 毛利率目标为31.5%至32.5% [1] - 经营溢利率目标约为20% [1] - SG&A比率目标约为13% [1] 机构分析与展望 - 考虑到当前金价持续上升，摩根大通认为周大福的利润率前景仍有进一步提升潜力 [1] - 该行将公司2026至2028年的盈利预测上调2%至6% [1] - 目标价由16.4港元上调至17港元 [1]