核心观点 - 花旗认为Alphabet的2025年第四季度实际营收与GAAP每股盈利很可能优于市场共识 [1] - 花旗重申对Alphabet的"买入"评级与350美元目标价，并视其为互联网行业首选 [1] 业绩预期 - 鉴于在线广告业务表现良好，且Google Cloud需求持续强劲，公司2025年第四季业绩预计优于市场共识 [1] 产品与战略 - 随着Gemini 3与个人智能的发布，加上最新宣布与Apple合作伙伴关系，Gemini的产品策略正加速推进 [1] - 公司的人工智能策略不断演进与营运效率持续提升，市场竞争地位正日益稳固 [1] 市场地位 - 相信谷歌旗下资产将能进一步扩大市占率 [1]