UNforex 1月23日讯 美国公布的最新个人消费支出（PCE）通胀数据显示，整体结果与市场预期基本一 致，并未对当前货币政策框架造成实质性冲击。在通胀水平仍高于目标、经济活动保持韧性的背景下， 市场对美联储短期政策取向的判断进一步收敛——下周议息会议维持利率不变，仍被视为主流基准情 景。 与此同时，全球资产定价逻辑正在发生转变。市场关注点不再单一围绕宏观方向展开，而是进入多策略 并行阶段。从政策预期驱动的"特朗普交易"，到围绕日元展开的高风险仓位配置，不同交易主线在政策 不确定性与结构性分化并存的环境中同步运行。 美国商务部经济分析局公布的数据显示，11月整体PCE物价指数同比上涨2.8%，核心PCE同比同为 2.8%，环比涨幅均为0.2%，与市场预期高度一致。此前因政府停摆而延迟发布的10月数据，同样未显 示通胀轨迹出现明显偏离。 不过，从内部结构看，增长动能呈现出明显的不均衡特征。高收入群体与大型企业仍是消费和投资的主 要支撑力量，而中低收入家庭及中小企业在成本上升与劳动力趋紧的双重压力下，面临更为明显的调整 约束。这种持续存在的"K型结构"，也成为政策难以迅速转向的重要现实背景。 在通胀未再度加速、 ...