行业整体格局 - 公募基金行业规模持续增长，但公司间增速差异巨大，排名洗牌加剧，反映出从“规模扩张”向“质量与特色竞争”的深刻转变 [1][13] - 全行业已有10家基金公司公募管理规模突破万亿元，其中汇添富基金与鹏华基金在2025年新晋成为“万亿俱乐部”成员 [1][14] - 绝大多数基金公司非货币资产规模在2025年均实现增长，但部分公司排名波动超过3位，折射出行业竞争日趋白热化 [2][15] 头部公司格局 - 非货币资产管理规模头部格局依然稳固：易方达、华夏、广发连续两年稳居前三 [2][15] - 易方达基金非货币规模为16,645.57亿元，同比增长24.50%，排名第一 [3][6][11] - 华夏基金非货币规模为14,467.51亿元，同比增长24.40%，排名第二 [3][6][11] - 广发基金非货币规模为9,438.50亿元，同比增长19.00%，排名第三 [3][6][11] - 华安、永赢、平安等公司排名未变，规模平均增幅约20% [2][15] 排名上升公司分析 - 海富通基金成为年度最大“黑马”，排名跃升14位至第26名，非货币规模同比激增73.3%，达2,103.09亿元，增长得益于“固收+”与权益特色产品线，以及在年金管理与机构定制业务的突破 [4][5][17] - 中欧基金排名上升3位至第16，规模增长39.4%，达4,329.48亿元，持续强化其“主动权益专家”定位 [5][18] - 景顺长城基金排名上升2位至第10，规模增长43.9%，达6,021.94亿元，国泰基金排名上升2位至第13，规模增长42.3%，达5,328.84亿元，两家公司在ETF与主动量化领域的布局逐步收获成效 [5][6][18] - 华泰柏瑞基金排名提升1位至第7，规模增长29.1%，达7,302.46亿元，其在宽基、红利等行业ETF领域的领先地位进一步巩固 [5][18] - 汇添富基金排名上升2位至第8，规模增长33.4%，达6,514.55亿元，消费与医药主题产品持续获资金青睐 [5][6][18] - 摩根基金（中国）与华商基金分别上升7位和6位，反映“精品化”“特色化”策略的突围潜力 [5][18] - 排名上升公司普遍呈现三大特征：产品线聚焦优势赛道、机构与零售业务双轮驱动、在ETF/量化等创新领域布局前瞻，规模增幅中位数超过25%，远超行业平均水平 [5][18] 排名下降公司分析 - 万家基金排名下降5位至第35，规模减少11.4%，至1,479.08亿元，成为TOP40中下滑最显著的公司之一 [7][20] - 交银施罗德基金排名下降4位，规模减少11.7%，至2,250.88亿元，浦银安盛基金排名下降4位，规模减少12.0%，至1,566.48亿元，两者在固收领域的传统优势受市场利率环境影响，而权益类产品未能形成有效补充 [7][8][20] - 嘉实基金排名下降2位至第6，规模增长16.2%，至8,170.80亿元，但增速落后于前五家公司 [9][22] - 博时基金排名下降2位至第9，规模近乎零增长（+0.6%），至6,352.76亿元，在被动投资领域的先发优势正被追赶 [9][22] - 招商基金排名下降2位至第11，规模增长5.0%，至5,895.78亿元，工银瑞信基金排名下降2位至第15，规模增长17.2%，至4,711.14亿元，增速低于行业平均水平 [9][22] - 天弘基金排名下降2位至第18，规模增长14.8%，至4,254.89亿元，非货币业务增速未能完全抵消货币基金规模效应减弱的影响 [9][22] - 鑫元基金排名下降3位，规模仅微增0.7%，凸显其产品线过于集中于固收领域 [10][23] - 国寿安保、上银基金、国投瑞银等公司排名亦下降2位，规模出现负增长 [10][23] - 国联基金与民生加银基金已退出2025年非货币规模TOP40榜单 [10][23] - 排名下降公司普遍存在产品同质化突出、过度依赖单一渠道或单品、管理层与投研团队稳定性不足、对市场风格转变反应滞后等问题 [10][23] 行业趋势总结 - 公募基金行业或正从“普惠增长”阶段迈向“结构分化、优胜劣汰”的新周期 [10][23] - 非货币规模排名的剧烈变动展现了行业内的激烈角逐与格局演变，但规模仅是评价基金公司的一个维度 [12][25] - 在行业迈向高质量发展的新阶段，为基民创造持续、稳健的投资回报，才是基金公司真正的“硬道理”和立身之本 [12][25]