日本央行货币政策决议与展望 - 日本央行以8:1的投票比例决定维持政策利率在0.75%，审议委员高田创持反对意见，支持加息至1% [1] - 日本央行表示，若经济和物价走势与预测一致，将继续上调政策利率，经济和通胀前景风险大致平衡 [1] - 日本央行更新季度预期，预计2025-2027财年核心CPI中值分别为2.7%、1.9%、2.0%，较去年10月预期中仅2026财年从1.8%上调至1.9% [1] - 预计2025-2027财年实际GDP增速中值分别为0.9%、1.0%、0.8%，较去年10月预期（0.7%、0.7%、1.0%）有所上调 [1] - 日本央行称核心通胀率可能在2025-2027财年后半段达到与2%目标基本一致的水平 [1] 日本通胀数据与日元汇率动态 - 日本去年12月剔除生鲜食品后的CPI同比上涨2.4%，涨幅较11月的3%放缓，整体CPI同比增速从2.9%回落至2.1% [2] - 利率决议公布后，日元对美元跌幅扩大至158.61，160被认为是日本央行2024年进行干预的大致临界点 [2] - 日本央行强调将对可能影响通胀的日元汇率走势加以关注 [2] - 自去年10月初以来，日元对美元汇率已下跌约7%，在主要货币中跌幅最大 [2] - 日本央行官员正更加关注日元贬值对通胀的影响，因日元进一步贬值可能推高物价并加快未来加息步伐 [3] 市场对日本央行未来加息路径的预期 - 隔夜掉期市场定价显示，交易员认为日本央行下次加息在4月的可能性约为58%，高于去年12月预测的38%左右 [3] - 在接受调查的经济学家中，6-7月仍是最热门的预期加息时点 [3] - 花旗日本市场主管表示，若日元疲软持续，日本央行今年可能加息三次，使政策利率从0.5%升至1% [3] - 其具体预测为：若美元对日元升破160关口，日本央行极有可能于4月加息25个基点至1%，若汇率维持低位，或于7月再度加息，并不排除年底前进行第三次调整 [3] - 野村证券首席策略师称，日本央行可能会暗示下次加息门槛不会很高，最早可能在4月采取行动 [3] 日本政治事件与财政政策动向 - 日本首相高市早苗表示将解散众议院，为2月8日举行的提前大选铺平道路，市场猜测自民党仍可能获胜，赋予政府更多扩张性财政支出空间 [6] - 高市早苗提出在大幅增加政府财政支出的同时削减税收的计划，引发债券投资者担忧 [7] - 高市早苗公布竞选承诺：未来两年内将食品消费税从目前的8%下调至零，取消该税项的财政成本预计约为每年5万亿日元，相当于日本2024年GDP的0.8%左右 [7] - 鉴于日本政府尚未明确说明税收减免的资金来源，市场普遍预期将通过增发国债来填补财政缺口 [7] - 截至2025年年底，日本政府总债务占GDP的比例已高达229.6% [8] 日本国债市场反应与前景 - 受提前大选消息影响，日本政府债券收益率本周稍早飙升，5年期、30年期和40年期日本国债收益率均触及历史最高水平 [6] - 利率决议公布后，10年期日债收益率报2.239%，仍在本周稍早高位附近徘徊，1月20日一度升至2.35% [7] - 对日本未来财政前景的担忧推动长期国债收益率上行 [8] - 短期内市场关注重点预计会转向日本财务省和日本央行可能推出的稳定市场措施，如由财务省回购长期国债，或日本央行调整其量化紧缩政策节奏 [8] - 更长期来看，2月8日日本众议院选举的结果将成为影响市场走势的一个关键因素 [8] 日本股市展望与企业治理改革 - 利率决议公布后，日经225指数涨幅扩大，日本股市投资者对解散众议院以及推动经济再通胀的相关政策反应积极 [8] - 预计2026年，随着通胀压力缓解，实际工资增长回归正增长，日本经济在国内需求带动下可能复苏，为股市表现营造良好的宏观环境 [8] - 日本企业治理改革已进行了十余年，2026年东京证券交易所将采取重组计划的最后一步，对仍未取得充分改善的公司启动退市程序 [8] - 日本金融厅计划于2026年修订企业管治守则，关键议程包括有效的资本配置和更好地利用现金进行投资 [8] - 预期企业管治持续取得进展，将推动资本效率及盈利能力改善，从而支撑日股的长远表现 [8]