市场风格轮动 - 自2026年初以来，周期性板块、工业、医疗保健和小盘股表现优于大盘，而以科技股为主的指数有所降温 [1] - 市场正在发生板块轮动，科技领域以外的行业走强促使投资者重新评估持仓 [1][2] - 尽管“科技七巨头”（包括苹果）仍占据市值的大部分且盈利增长预期远高于指数其他成分，但当前的轮动使投资者质疑苹果的高估值是否合理 [1] 市场估值结构 - 标普500指数（$SPX）成分股的中位数市盈率为19倍，而市值加权指数的市盈率为22倍，表明最大市值的公司享有更高的估值 [2] 苹果公司近期动态与催化剂 - Evercore在第四季度财报前将苹果评级战术性上调至“跑赢大盘”，理由是iPhone需求强于预期、向高端机型转移以及内存价格带来的成本压力极小 [3] - 多位分析师的业绩模型已高于市场共识，预计苹果财报将引发股价显著波动 [3] - 苹果近期重夺中国智能手机市场第一的位置，假日季度iPhone出货量同比增长28% [5] - 公司宣布摩根大通将接管来自高盛的Apple Card业务，此举有望稳定其支付收入流 [6] 苹果公司业务与财务概况 - 苹果是科技巨头，产品包括iPhone、iPad、Mac，并拥有庞大的服务平台（如App Store、iCloud） [4] - 其设备与服务生态系统加深了客户忠诚度和经常性收入，增强了利润率和在竞争市场中的韧性 [4] - 公司市值高达3.75万亿美元，但过去一年股价仅上涨约7%，大幅落后于标普500指数16%的涨幅 [7] - 股价表现滞后的原因被归咎于对大型科技股的普遍获利了结，以及相较于部分同行，公司在人工智能项目上的支出相对较低 [7]