黄金与美股市场表现对比 - 2026年黄金价格走势强劲，年内涨幅已接近12%，而同期标普500指数涨幅仅有大约1% [2][8] - 黄金价格本周再度创下历史新高，尽管曾因格陵兰岛相关的贸易局势缓和而小幅回落 [2][8] - 研究机构Gavekal Research创始人指出，黄金表现超越标普500指数的情况自去年年初以来已经出现 [2][8] 黄金强势对美元及美股投资逻辑的影响 - 当黄金表现优于美股时，往往伴随三件事情发生：美元下跌、标普500等权重指数跑赢市值加权指数、以及美股表现落后于国际股市 [3][9] - 外国投资者通常持有过剩美元需要投资，当黄金表现逊于美股时，他们可以愉快地投资于美国具有相对优势的行业股票，即买入市值加权的标普500指数，而这并未影响到美元 [3][9] - 然而，随着黄金表现更优，持有美国国债或美元现金已缺乏吸引力，黄金的上涨给标普500指数带来了问题，并会拖累美元 [2][3][8][9] 2026年投资组合配置建议 - 查尔斯·盖夫认为，美国的“例外主义”已经走到尽头，理想的2026年投资组合应与过去几年不同 [4][9] - 建议投资者将其持有的标普500市值加权指数作为现金来源，用以买入：除日本外的亚洲股票、中国股票、欧洲工业板块股票、标普500等权重指数 [4][9] 贵金属上涨反映的市场情绪与预测 - 罗伯特·清崎认为，黄金、白银甚至铜价的飞涨，反映了当今投资者对股市显著的不信任，这不仅仅是资金轮动，而是投资者正在撤离并丧失信心 [4][10] - 清崎指出，实物资产同步上涨意味着系统正承受压力，市场在为信誉定价，聪明的资金正在离开“赌场” [4][10] - 清崎曾于2025年5月预测白银价格将从35美元升至70美元，目前现货白银价格已经突破98美元/盎司 [5][11] - 清崎长期倡导投资贵金属，建议通过持有有形、有用的资产来构建韧性，并强调准备是富人的优势 [5][10]