文章核心观点 - 2026年将迎来大规模存款到期潮，预计规模在60万亿至75万亿元之间，低利率环境将驱动资金进行资产再配置，深刻影响银行负债结构、息差及资管行业竞争格局 [1][3] 存款到期规模与结构 - 多家券商测算2026年存款到期规模庞大：国盛证券测算居民和企业中长期存款到期58.3万亿元，天风证券预计约73万亿元，中金公司测算居民定期存款到期约75万亿元 [3] - 从期限结构看，华泰证券测算1年以上定期存款到期约50万亿元，其中2年、3年期到期超20万亿元，5年期约5-6万亿元；中金公司测算1年期及以上存款到期约67万亿元，高于市场普遍测算的50万亿元 [3] 对银行业的影响 - 大规模存款到期将推动银行负债成本结构性下降，缓解净息差压力，国盛证券分析在理想情形下可减少银行约5500亿元的负债端成本，推动银行付息率下降31个基点 [3] - 存款到期潮也考验银行负债端的稳定性 [3] 资金再配置趋势与流向 - 低利率环境驱动资产再配置：一年期整存整取定期存款平均利率已从2025年3月的1.566%降至同年9月的1.277%，2026年初部分银行一年期以下大额存单利率跌破1% [4] - 资金流向观点存在分化：有观点认为因居民风险偏好稳定及流动性管理需求，绝大多数存款仍将留在银行体系内；另一种观点认为低利率下存款吸引力下降，将引发大规模资产“再配置” [4] - 资产配置呈现系统性调整，资金将根据风险偏好分流至银行理财、保险、基金等多元渠道，中金公司估算每年仅约6%的存款用于金融资产配置，且以低风险理财和保险为主，估算入市资金占比不到存款的1% [5] 资管市场承接能力与格局 - 截至2025年三季度末，保险资管规模居首，资金运用余额达37.46万亿元 [6] - 截至2025年11月底，公募基金总规模达37.02万亿元，屡创新高 [6] - 截至2025年12月末，银行理财规模合计33.2万亿元，较上年末增加3.3万亿元 [6] - 截至2025年6月末，信托资产规模余额为32.43万亿元 [6] - 存款资金再配置将为理财、基金等非银机构带来巨大增量资金，促使资管子行业围绕稳健收益产品展开激烈竞争，推动财富管理市场向更成熟、多元方向演进 [5] 金融机构竞争策略 - 国有大行凭借客户基础优势，主打生态构建与非价格竞争，例如工商银行推出“升金礼”活动，根据资产提升幅度奖励工银i豆；农业银行亦有类似资产提升活动奖励农行小豆 [7] - 中小银行为稳固本地存款基本盘，多采取直接上调存款利率的价格竞争，例如江苏盐城建湖农商银行对不同起存金额的存款利率进行全面上浮 [7] - 理财与基金公司掀起“降费潮”以提升产品价格吸引力：2026年1月以来理财公司发布超300份费率调整公告，部分产品费率降至0.01%/年或“零费率”；有基金公司将部分产品管理费年费率由0.50%下调至0.15%，托管费年费率由0.10%下调至0.05%，目前年管理费率≤0.15%的基金数量已近1200只 [8] - 金融机构策略呈现差异化特征，短期有助于承接资金、减缓存款流失，但长期需构建以投研能力为核心的差异化优势，单纯价格竞争不可持续 [8]