2025年股权市场整体复苏与信心重振 - 2025年被视作股权行业重振旗鼓的一年，标志性事件如DeepSeek的爆火出圈，为创投生态重拾技术自信并注入新动力 [2] - 2025年A股新增上市公司116家，截至年底A股上市公司共5469家，总市值123万亿元，存量上市公司总市值同比增长22.5% [8] - 民营科创上市公司表现活跃，2025年民营上市公司整体市值增长37.0%，占A股市值的比重从年初的33.6%增长至37.5% [9] 2025年IPO市场表现与行业结构 - 2025年A股IPO在行业结构上，工业、科技和材料行业在IPO数量方面位列前三，合计占全年IPO总量的86% [9] - 在筹资额方面，工业、科技和能源行业位居前三，共占全年总筹资额的78% [9] - 以制造业、科学研究和技术服务业为代表的高新技术企业市值变化突出，总市值较年初分别增长33.3%和32.1%，占A股市值的比重分别增加4.2个百分点和0.1个百分点 [2] 投资机构IPO成绩与排名 - 2025年投资机构的IPO数量明显增多，前十名机构IPO数量平均数为14.1个，远超2024年的8.4个 [3][4] - 收获超过5个IPO项目的机构共44家，超过十个IPO项目的共9家 [4] - 红杉中国以17家IPO夺魁，深创投以16家位列第二，中金资本以15家位列第三，IDG资本、元禾控股等机构跻身前十 [2][4] - 2025年IPO数量已趋向于2023年水平，但相较于2023年夺魁机构收获23个IPO仍有差距 [6] 明星IPO项目与投资回报案例 - 2025年科创板出现多起明星IPO，如摩尔线程以114.28元的年度最高发行价上市，首日股价飙升468.78%，盘中市值一度突破千亿，收盘涨幅达425.46% [16] - 沐曦股份以104.66元发行价上市，开盘价飙至700元，首日涨幅达568.83%，创下近三个月新股首日涨幅纪录 [17] - 沛县乾曜兴在摩尔线程天使轮以1000万元投前估值投资190万元，上市首日持股市值达118.98亿元，回报率高达6262倍 [18][19] - 混沌投资/葛卫东押注沐曦股份多轮融资，IPO后账面回报达12-14倍 [17] 2025年IPO地域分布特征 - 在IPO数量方面，江苏排名第一，2025年新增A股上市公司29家，占全国新增总数（116家）的四分之一 [24] - 在IPO融资额方面，福建排名第一，2025年全省资本市场直接融资规模首次站上5000亿元，新增A股上市公司首发融资224.46亿元居全国首位，主要得益于华电新能（募资181.7亿元）等超级IPO [25] - 在IPO项目价值方面，广东省在A股前十大IPO项目中以3家企业领跑，显示出珠三角完善的半导体产业链配套与科创生态优势 [28] - 江苏、广东、浙江、上海、山东、安徽六地的IPO总数量，占2025年IPO总数量的近74% [23] 区域产业基础与资本市场发展 - 江苏省产业基础厚实，拥有高新技术企业超5.7万家，省级专精特新中小企业2.2万家，2025年新增国家级专精特新“小巨人”企业807家，总数突破3000家位居全国首位 [25] - 福建省上市公司总市值达5.4万亿元，较“十三五”末增长74.76%，拥有千亿元以上市值公司6家，百亿元以上市值公司75家，在计算机与通信、电气机械制造等领域形成产业集聚 [26] - 广东省在“十四五”期间新增IPO上市公司中，科技型企业占比超95%，融资金额占全国总融资额近15%，硬科技产业集群效应持续释放 [28] 市场趋势与行业展望 - 2025年被视为中国VC行业范式转移的分水岭，资本叙事告别纯粹流量崇拜，回归到物理层、算力层与能源层的硬核较量，标志着专业主义的回归 [31] - 随着大模型企业陆续进入营收验证期，市场将更加关注企业真实的盈利能力 [31] - 投资机构在科技赛道的多年耕耘已进入收获期，二级市场IPO数量相较于2024年有小幅增长 [6][10]