公司财务与业务展望 - Nebius Group预计到2026年底营收将实现高达1600%的增长 驱动因素是AI计算基础设施需求激增 [2] - 公司预计2025年底的年化营收运行率将达到9亿至11亿美元 到2026年底将达到70亿至90亿美元 [2] - 公司已获得重大合同 包括一份价值超过190亿美元与微软的多年期协议 以及一份为期五年价值30亿美元与Meta Platforms的合作协议 [3][7] 产能与基础设施扩张 - 公司正将产能从220兆瓦扩展至800兆瓦 到2026年底连接电力将高达1吉瓦 [3] - 公司的合同电力已达到2.5吉瓦 [3] - 公司正在扩大规模以满足超大规模客户的需求 [2] 行业供需动态 - 最新一代人工智能芯片的供应在2026年之前将持续售罄 使公司难以及时获得新库存 [5] - 短缺源于AI训练和推理的爆炸性需求 其增速超过了台积电等代工厂的产能提升 [5] - 数据中心预计将在2026年消耗全球70%的高带宽内存产量 该内存对AI芯片至关重要 [5] 市场价格与替代需求 - 供应短缺迫使公司租用旧一代芯片来填补缺口 两代前的GPU（如英伟达Hopper系列）使用率正在上升 [6] - 亚马逊AWS等提供商在2026年初已将GPU实例价格提高了15% 反映了市场紧张 [6] - H100等效芯片的现货价格在1月中旬稳定在每小时2.27美元 高于12月的低点 欧洲地区的价格已推高至每小时2.80至3.20美元 [6] 公司市场机遇 - GPU现货价格上涨直接提升了Nebius的租赁收入和利润率 其产能已售罄至2026年 [7] - 英伟达H200芯片的订单情况显示 中国公司已为2026年订购超过200万颗 超过了该公司目前70万颗的库存 [5]