美国Q3经济数据进一步加剧了日元压力，强化了政策分化预期。美国商务部上修Q3实际GDP年化季环比终值至4.4%，创两年来最快增速，核心 PCE通胀稳守2.9%，印证经济韧性与通胀黏性并存。这一组合使得美联储政策转向节奏更趋谨慎，与日本央行的加息滞后形成鲜明对比，美日实 际利差维持在1.58%左右，进一步削弱日元吸引力，倒逼日本央行不得不提前考量汇率对通胀的传导影响。 市场对4月加息的预期存在明显分歧，核心争议集中在时机与必要性。交易员通过隔夜掉期市场定价，认为4月加息概率已升至58%，高于去年12 月的38%，若日元突破160关口，央行大概率加息25个基点至1%。野村证券等机构也指出，央行或降低加息门槛以缓解汇率压力，4月薪资谈判结 果与企业短观调查将提供重要决策依据。 谨慎观点则认为加息时点或延后至6-7月，且需警惕政策过度收缩风险。多数经济学家仍将下半年视为更稳妥的加息窗口，担忧当前通胀放缓部分 受政策补贴扰动，若内需复苏不及预期，过早加息可能引发经济波动。此外，日本首相高市早苗宣布提前大选，扩张性财政政策引发债务担忧， 若减税与支出扩张落地，或将加剧财政与货币政策的协同矛盾。 影响后续走向的关键变量持续 ...