公司发展历程与商业模式 - 公司起源于2012年东莞长安农贸市场的一个猪肉铺，创始人冯冀生提出“不卖隔夜肉”口号 [2] - 2013年，公司在深圳开设第一家社区专卖店，并将“不卖隔夜肉”理念延伸至全品类，创立“每晚7点开始打折，每半小时降一折，直至晚上11点半后免费送”的日清模式 [2] - 2014年，公司正式开放加盟，建立标准化、数字化的加盟管控体系 [5] - 截至2025年9月，公司拥有加盟店2898家，直营店40家，总计近3000家门店 [5] - 公司2023年及2024年营业收入均突破117亿元，2025年前三季度收入为83亿元，同比下降4.2% [5] - 公司2023年净利润为1.69亿元，2024年净利润为2.88亿元，2025年前三季度亏损2.88亿元，上年同期盈利2.27亿元 [5] - 2024年底，冯卫华成为公司控股股东、董事会主席兼CEO，冯冀生淡出日常管理，专注于战略规划 [5] 核心竞争优势与护城河 - 公司通过日清模式将生鲜损耗率控制在5%左右，显著低于行业平均5%～15%的损耗率 [3] - 公司建立了覆盖从源头到餐桌的完整产业体系，拥有16个综合仓储中心，面积超过22万平方米 [8] - 供应链可实现猪肉从屠宰到门店最快6小时，青菜从采摘到店4.5小时的极速配送 [8] - 公司引入液氮极速冷冻和“双重预冷工艺”等保鲜技术，并在全国建立了13座标准化仓储物流配送中心 [8] - 智能订货系统能综合分析20多个因素，将新店订货准确率从大约65%提升至90%以上 [8] - 公司库存周转天数短至3.2天，资金使用效率是同行的一倍以上，行业平均水平为5～7天 [10] - 公司根据不同城市和商圈决定SKU种类，并进行精准选址（以社区出入口250米为半径，区域居住户数达1000户即具备开店条件） [10] - 公司为加盟商提供从选址、订货到运营管理的免费培训，并通过补贴、推引流款等方式帮助加盟商实现日清 [10] 面临的挑战与问题 - 公司2025年前三季度综合毛利率为11.3%，远低于超市行业15%～25%的平均水平 [14] - 日清模式压缩毛利空间，可能导致消费者延迟购买，并引发加盟商对利润的抱怨 [14] - 部分加盟商面临“卖得越多，亏得越多”的局面，固定成本高昂（开一家店至少需30万元），且销售额有所下滑 [14] - 消费者存在对售后服务、商品品质以及“先提价再打折”等价格营销策略的投诉 [12] - 截至2025年9月底，公司流动资产为14.65亿元，流动负债高达31.82亿元，短期可变现资产不足以覆盖短期债务 [15] - 公司面临多方竞争：朴朴超市、叮咚买菜等前置仓即时电商；盒马等新零售品牌；社区团购平台对价格敏感客群的分流 [15] 行业竞争与模仿者困境 - 众多模仿者（如“钱大爷”“彭大妈”）因高损耗率拖垮单店盈利模型而迅速沉寂 [7] - 模仿者往往只学习表面打折模式，缺乏后端高效的供应链和精细化运营能力 [7][8] - 模仿者通常在供应链上投入不足，且依赖店长个人经验订货，导致“新鲜”承诺无法兑现 [8] - 真正的加盟体系是命运共同体，而非简单的品牌授权关系，公司为加盟商提供了全面支持 [10]