疫苗ETF与医药行业表现 - 1月23日，疫苗ETF（159643）涨超1.8% [1] - 疫苗ETF跟踪疫苗生科指数（980015），该指数从沪深市场选取涉及生物制品、医疗研发等业务的上市公司证券作为样本，聚焦疫苗及相关生物科技领域，侧重反映创新能力强、研发投入高的生物医药行业上市公司整体表现 [1] 中国医药产业核心观点 - 经过2015~2025年的十年创新转型，中国医药产业基本完成了新旧增长动能转换，表现为创新替代仿制，出海能力提升 [1] - 展望2026年，继续看好以创新为主的医药科技主线 [1] 产业供给端：创新与全球化 - 中国创新产业已具规模，传统药企已完成创新转身，创新药公司正在快速崛起 [1] - 出海能力加速提升，中国药企已成为跨国药企非常重视的创新转换来源 [1] - 医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高地位 [1] 产业需求端与支付端 - 老龄化持续加速，慢性疾病需求持续提升 [1] - 医保收支仍在稳健增长 [1] - 医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系 [1] 新技术驱动行业变革 - AI大科技浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑 [1] - 脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展 [1]