文章核心观点 - 西部证券提出，与关注静态股息率的红利策略相比，现金流策略通过关注EBIT（景气）变化，能更敏锐地捕捉企业现金流修复的投资机会，并规避现金流恶化行业的风险 [1] - 现金流ETF（159399）及其标的指数富时现金流指数被作为实施现金流策略的投资工具进行推介，该指数历史表现连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数 [1] 策略对比分析 - 红利策略特点：关注静态股息率，样本池稳定性高，但可能错过企业现金流修复机会 [1] - 现金流策略特点：重视EBIT（景气）变化，能快速识别并响应企业现金流的改善或恶化 [1] 行业案例说明 - 煤炭行业案例（2024年后）：行业现金流明显恶化，但股息率维持高位；红利策略因重仓超15%而收益受拖累，现金流策略则能快速调出以规避风险 [1] - 有色金属行业案例（2025年）：行业现金流显著改善，但股息率仍处低位；红利策略因配置持续低位而错过行情，现金流策略能快速纳入以增强收益 [1] 相关产品信息 - 产品名称：现金流ETF（159399） [1] - 标的指数：富时现金流指数 [1] - 指数历史表现：2016年至2024年连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数 [1] - 指数特点：聚焦大中市值公司，其中国有及央企占比高于同类现金流指数，并支持月度分红评估 [1]