期货市场表现 - 2026年1月23日，上海期货交易所铸造铝合金主力月2603合约收盘报22995元/吨，较前一日上涨190元，涨幅0.83% [1] - 当日合约全天成交量为9779手，较前一日增加1393手；持仓量为16595手，较前一日减少1319手 [1] - 宏观情绪改善推动期货市场上行，资金回流金属市场，买盘情绪升温带动铸造铝期货价格走高 [1] 现货市场价格 - 2026年1月23日长江现货市场，铸造铝合金锭(A356.2)均价报26100元/吨，上涨300元 [1] - 铸造铝合金锭(A380)均价报25300元/吨，上涨200元；铝合金ADC12均价报23800元/吨，上涨200元 [1] - 铸造铝合金锭(ZL102)均价报25500元/吨，上涨300元；铸造铝合金锭(ZLD104)均价报25400元/吨，上涨300元 [1] 宏观环境分析 - 特朗普对格陵兰岛立场逆转后全球股市回暖，同时美联储降息预期增强市场风险偏好 [1] - 市场普遍预期美联储将于2026年下半年进行两次降息，每次幅度为25个基点 [1] - 美国11月和10月个人消费支出（PCE）物价指数中消费者支出均增长0.5%，通胀同比温和上涨至2.8% [1] - 该数据体现经济韧性，强化了美联储短期内维持利率不变的预期，但为中长期宽松政策奠定基础 [1] 行业基本面分析 - 受季节性淡季影响，废铝供应趋紧，再生铝企业春节前增产空间受限 [2] - 尽管汽车消费短期走弱，但铝合金需求保持韧性 [2] - 2026年新能源汽车政策红利持续释放，加之加拿大逐年扩大中国电动汽车进口配额，为需求端提供有力支撑 [2] - 现货市场铝合金价格高位上行，持货商挺价出货，下游在短暂逢低采购后重新进入观望状态，整体消费改善有限 [2] 供需与成本分析 - 成本端废铝供应偏紧格局未变 [2] - 供应端铸造铝开工率保持低位稳定 [2] - 基本面呈现供需两淡态势延续，成本支撑作用仍在 [2] - 预计铸造铝价格将维持震荡走势 [2]