公司评级与目标价 - 里昂给予比亚迪股份高度确信跑赢大市评级，目标价为130港元 [1] 公司业务与前景 - 比亚迪的产品及技术周期正重回正轨 [1] - 比亚迪已在海外市场建立稳固的业务基础 [1] - 中国电动车在国际市场正取得显著势头，并维持较高利润率 [1] - 国内市场的挑战已充分反映于股价中，而外围市场则提供更多上行潜力 [1] 行业销量预测 - 里昂预期2026年总乘用车销量将达2,960万辆 [1] - 里昂预期2026年电动车销量将达1,860万辆 [1] - 基于上述预测，2026年电动车渗透率将为62.8% [1]