核心观点 - 中国电气装备集团旗下两家核心上市公司许继电气和保变电气在2026年初发生密集高层人事变动，此举被业界普遍解读为集团在电网投资进入历史性重大机遇期前进行的战略性“排兵布阵”，旨在强化其在储能、变压器等关键增长领域的竞争力[9][10] 人事变动详情 - 许继电气董事长辞职：1月20日，许继电气董事长李俊涛因工作调动辞去董事长、董事等所有职务[1] - 许继电气总经理辞职并调任：1月14日，许继电气董事、总经理许涛辞去总经理职务[3]；其新职务迅速明确，于1月13日以保变电气党委书记的身份开始调研，并于1月14日亮相保变电气年度营销工作会议[4][6] - 保变电气董事长离任：1月14日，保变电气董事长刘淑娟因工作变动辞去董事长、董事等所有职务[6] - 许继电气新董事候选人：许继电气董事会提名季侃为公司第九届董事会非独立董事候选人[1]；季侃已于1月11日以公司党委书记的身份调研营销服务中心[1][22] 行业背景与投资机遇 - 国家电网投资创历史新高：“十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%[10] - 南方电网投资连续创新高：南方电网2026年固定资产投资达1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%[10] - 全球电力市场进入超级周期：全球电力市场正进入一轮由数据中心与人工智能爆发、能源结构转型及电网现代化共同驱动的超级周期[12] - 全球变压器市场快速增长：据预测，到2031年全球变压器市场规模将达到1030亿美元，较2021年的586亿美元翻番，2021年至2031年复合增长率达6.1%[25] - 中国变压器产能地位：中国变压器产量占全球60%以上[25] 公司业务与战略布局 - 许继电气核心业务与订单：公司是直流输电、继电保护等领域龙头，业务覆盖特高压、智能电网、新能源等环节[13]；2025年11月在国家电网特高压设备招标中斩获15.18亿元订单[13] - 许继电气布局新兴业务：公司同时布局了储能、氢能等新兴业务[14] - 保变电气业务高度聚焦：公司98%的营业收入来自输变电业务，主导产品为110kV-1000kV超高压、大容量变压器[24] - 变压器供应短缺：变压器是目前电网关键设备中供应最为短缺的产品之一，全球紧缺情况预计至少持续到2026年底[25] 储能领域的发展与战略意图 - 储能行业定位转变：储能已从“配角”升级为构建新型电力系统中不可或缺的“主角”，是解决新能源波动性的关键[18][19] - 储能商业模式变革：国家政策终结“强制配储”，储能盈利路径日益清晰，包括容量电价、辅助服务与电力现货市场套利等[19] - 中国新型储能装机猛增：截至2025年12月底，中国新型储能累计装机规模达144.7 GW，同比增加85%，是“十三五”末的45倍[20] - 季侃的储能背景：新任许继电气党委书记季侃是储能“老兵”，同时担任集团旗下储能科技公司董事长，该公司储能系统累计出货量已超35吉瓦时，2025年经营订单目标达百亿元[15][17] - 人事调整的战略意图：季侃出任许继电气党委书记，可能是集团抢占储能市场的关键落子[21]；而拥有深厚变压器行业背景的许涛调任保变电气党委书记，战略意图明确[26]