公司评级与目标价调整 - TD Cowen维持对微软的买入评级 但将目标价从655美元下调至625美元 [1] - 目标价下调发生在公司第二季度财报发布之前 [1] 业绩预览与增长预期 - 渠道检查显示 对GPU和CPU基础设施的需求稳定或正在增强 [2] - 预计Azure以固定汇率计算的增长将比37%的预期高出约2个百分点 [2] - 公司预计在2026年下半年可能出现增长重新加速 [3] 增长制约因素与股价展望 - 产能限制是增长加速的主要制约因素 [1] - 由于缺乏增长加速 预计短期内股价将呈区间震荡 [2][3] - 尽管如此 分析师仍看好公司服务AI工作负载的市场地位 [2][3] 公司业务描述 - 微软是一家提供AI驱动的云服务、生产力及商业解决方案的公司 专注于效率、安全与AI技术进步 [4]