美元指数表现 - 美元指数本周已下跌超过1%，跌至三周低点，正迈向自去年6月以来最糟糕的单周表现 [1] - 期权交易员正支付溢价以对冲未来一个月美元进一步下跌的风险，这与一周前形成鲜明逆转，当时看涨情绪是自去年11月以来最高的 [1] 市场驱动因素分析 - 美元下跌发生在美债收益率上涨的背景下，这表明对于货币而言，政治风险已成为比货币政策更大的影响因素 [3] - 美国总统特朗普的政策不可预测性，例如在关税问题上的反复，是拖累美元表现的关键原因 [3] - 有观点认为，美国政策的噩梦尚未结束，2026年美元回报的分布几乎肯定会严重偏向下行 [3] 货币政策预期 - 货币市场倾向于预期美联储今年将降息两次，每次25个基点，并预计下周会议采取行动的可能性几乎为零 [3] - 涵盖1月28日美联储政策决定的一周波动率攀升至一个多月来的最高水平 [3] - 交易员可能将关注点转向下一任美联储主席候选人，特朗普表示已完成面试并心中已有人选 [3] 经济数据与市场观点 - 截至1月17日当周，美国初请失业金人数增加1000人，至20万人，变化不大 [3] - 有分析认为，美国劳动力市场的乐观情绪暂时不会威胁到对美元温和看跌的观点，未来几周美国政策事件风险也倾向于让美元净看跌 [3]