华福证券发布研报称，预计好孩子国际(01086)2025-2027年归母净利润分别为1.50亿港元、3.44亿港元、 3.85亿港元，增速分别为-58%、+129%、+12%，目前市值对应25年、26年PE约12X、5X，考虑到公司 Cybex品牌成长性良好，Evenflo及gb品牌26年存在盈利优化弹性，估值水平低于可比公司均值，公司当 前估值较低，现金流和EBITDA托底市值安全边际，若未来利润改善、估值水平也有望修复，首次覆盖 给予"买入"评级。 公司成立于1989年，创始人宋郑还先生自主研发设计第一辆童车并创立自主品牌"好孩子"，并于1993年 成为国内童车TOP1品牌。1994年启动国际化战略，逐步进入美国、欧洲市场，2009年成为全球主要市 场最大的婴儿车制造商。2014年前公司业务以ODM为主，2014-2017年通过收购Cybex、Evenflo及好孩 子中国业务，逐步发展为多国家、多品牌运营的婴童耐用品品牌型公司。目前，公司海外业务营收占比 约80%，欧洲及其他市场占约50%，剩余主要为北美市场。完成大规模收购后2018-2024年，营收CAGR 为+0.26%，1H25公司Cybex、Ev ...