基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为917.53万元，加权平均基金份额本期利润为0.0446元，季度基金净值增长率为5.82% [3] - 截至1月22日，华商红利优选混合近一年复权单位净值增长率为19.50%，在同类可比基金中排名938/1286 [3][4] - 截至1月22日，该基金近三个月、近半年、近三年复权单位净值增长率分别为4.75%、10.13%、5.98%，同类排名分别为868/1286、931/1286、897/1286 [4] - 截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.4711，位于同类可比基金727/1275 [9] - 截至1月21日，基金近三年最大回撤为14.34%，同类排名182/1264，单季度最大回撤出现在2021年一季度，为19.19% [11] 基金规模与持仓 - 截至2025年四季度末，基金规模为1.65亿元 [3][16] - 截至2025年四季度末，基金十大重仓股为紫金矿业、中国平安、新华保险、农业银行、南山铝业、江苏银行、美的集团、中国铝业、建设银行、电投能源 [19] - 据定期报告统计，基金近三年平均股票仓位为68.96%，低于同类平均的72.57%，历史最高仓位为2019年末的76.18%，最低为2019年一季度末的54.84% [14] 投资策略与市场观点 - 基金管理人认为，在当前低利率和流动性宽松环境下，高股息资产具备较强的防御属性和配置价值 [3] - 基金管理人指出，科技板块部分个股估值较高，存在业绩无法兑现风险，年底部分资金倾向于落袋为安并调仓至防御板块，同时中美贸易战不确定性导致四季度各类资产内部分化 [3] - 基金管理人表示将持续关注分红能力突出的蓝筹公司，这些公司在市场不确定性增加、风险偏好下降时对资金更具吸引力，并预期随着政策引导，高股息资产未来分红水平有望进一步提高 [3]