市场整体表现 - 本周上证指数收于4136点附近，上涨0.33%，深成指上涨0.79%，创业板指上涨0.63%，全市场成交额超过3万亿元，近4000只个股上涨 [1] - 市场呈现资金轮动特征，光伏、商业航天、贵金属、油气等板块轮番表现，但股票ETF出现明显资金净流出 [1] - 市场存在明显的压盘迹象，表现为融资保证金上调、权重股（如银行、白酒、保险、石油）被有组织地大单卖出 [1] 政策与市场调控 - 政策层面意在控制指数过快上涨，以匹配稳中向好、防风险的监管基调，但明确支持科技、AI、高端制造等产业 [3] - 预计年前指数将维持区间震荡，难以实现重大级别突破，但结构性行情不会完全结束 [3] - 调控措施可能延长行情演绎时间，但不会改变长期逻辑 [4] 市场主线与展望 - 市场核心主线依然是AI扩散带来的科技行情 [4] - 央行行长表态仍有降准降息空间，旨在为系统性风险兜底并提振市场信心 [5] - 预计二月市场可能迎来布局机会，行情在年后有望延续 [5] - 下周指数预计难有起色，投机情绪受压制，资金可能继续寻找低价标的 [5] 港股市场 - 年初至今，恒生指数上涨4%，恒生科技指数上涨5% [5] - 1月初，百度集团、阿里巴巴、优必选等科技股出现补涨行情，但当前港股更多呈现个股行情和结构分化，指数表现乏力 [6] - 预计港股本轮行情最终不会落后于A股，AI应用的业绩预期兑现可能稍晚，但终将到来 [7][8] 美股市场 - 纳斯达克指数未创新高但下跌空间有限，市场呈现严重结构分化，普遍横盘，仅业绩极佳的个股能上涨 [9] - 当前美股表现最佳板块集中在道琼斯指数，如消费、银行等 [9] - 科技股故事与纳斯达克行情尚未结束，长期横盘有助于积蓄力量，在AI革命驱动下，即使未来出现下跌，空间也有限 [9] 商品与BT市场 - 商品市场整体横盘，仅贵金属表现较好，其他品种疲软，暗示通缩风险可能尚未完全消退 [10] - 市场从底部回暖需要时间，价格先行恢复是今年政策主要方向之一 [11] - 市场对经济及大宗商品市场最大的期待逻辑之一是今年能够走出通缩 [12] - 本周BT市场下跌6.5%，价格至88900，预计该品种可能长期横盘，全年预期不高 [12]