全市场公募重仓股格局变化 - 截至2025年末，宁德时代以1818.28亿元持仓总市值稳居全市场公募头号重仓股，中际旭创以1621.42亿元持仓市值升至第二位，二者差距从三季度末的960.06亿元大幅收窄至196.87亿元 [1][6][8] - 公募前十大重仓股依次为：宁德时代、中际旭创、新易盛、贵州茅台、紫金矿业、腾讯控股、中国平安、寒武纪-U、阿里巴巴-W、招商银行 [6] - 前十大重仓股中有6只在去年四季度遭遇减持，包括阿里巴巴-W（减持7509.69万股）、宁德时代（减持1993.22万股）、新易盛（减持1189.86万股）、中际旭创（减持930.69万股）、招商银行（减持400.27万股）、腾讯控股（减持174.63万股）[9] - 公募基金已连续4个季度减持宁德时代，减持规模前三的产品为易方达创业板ETF、泉果旭源三年、易方达沪深300ETF [9] 主动基金重仓股配置主线 - 在主动基金榜单上，中际旭创以825.4亿元持仓总市值取代宁德时代成为头号重仓股，宁德时代以691.75亿元降至第二位 [3][10] - 主动基金前十大重仓股依次为：中际旭创、宁德时代、新易盛、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密 [10] - 主动基金前十大重仓股中也有6只遭遇减持，包括阿里巴巴-W（减持6051.63万股）、立讯精密（减持5934.03万股）、宁德时代（减持982.17万股）、中际旭创（减持774.36万股）、腾讯控股（减持451.87万股）、贵州茅台（减持39.24万股）[13] - 主动基金已连续5个季度减持宁德时代和立讯精密，连续3个季度减持腾讯控股，同时连续3个季度增持新易盛 [13] 公募增持方向与标的 - 去年四季度公募增持规模前十的标的集中于金融和能源板块，包括兴业银行（增持9.44亿股）、中国信达（增持8.65亿股）、工商银行（增持5.84亿股）、中国东航（增持4.68亿股）等 [4][14] - 宽基ETF是兴业银行增持主力，华泰柏瑞、易方达、华夏旗下沪深300ETF增持规模居前三 [15] - 多只红利主题ETF集中增持了中国石化、中国石油化工股份、中国石油 [15] - 主动权益基金是增持中国东航的主力，前海开源基金崔宸龙、大成基金韩创、中欧基金葛兰、广发基金杨冬和林英睿等旗下产品均有增持 [4][15] 公募减持方向与标的 - 去年四季度公募减持前十的标的集中在金融、泛传媒科技、传统周期板块，减持最多的是东方财富（减持6.6万股）和分众传媒（减持6.13万股）[5][15] - 宽基ETF是减持东方财富的主要力量，多只产品已不再重仓该股 [16] - 主动基金是减持分众传媒的主力，赵枫、谢治宇、乔迁、刘格菘、周智硕等旗下产品大笔减持后不再重仓，张坤旗下易方达蓝筹精选减持超5000万股 [5][16] - 红利主题ETF是减持农业银行、南钢股份、中信银行的主要力量 [17] 板块配置权重变化 - 科技与周期板块配置权重提升，新易盛、紫金矿业、寒武纪-U排名显著上升 [3][8] - 消费与互联网板块配置力度收敛，贵州茅台、腾讯控股、阿里巴巴-W排名下滑 [3][8] - 在“易中天”组合中，天孚通信的重仓股排名从第41位升至第37位 [9][13]