文章核心观点 - 氢通能源集团在云南曲靖富源县成功启动规模化氢能重卡商业化运营项目 通过整合“风-氢-车”产业链 为氢能行业提供了一个具有经济价值的商业化范本 并计划以此为基础向全国市场拓展 [1][5][8] 行业背景与政策环境 - 2025年《能源法》实施 氢能正式从“危化品”转变为“能源”属性 为产业发展松绑 [2] - 根据《氢能产业发展中长期规划（2021—2035年）》 2025年氢燃料电池车辆保有量目标约5万辆 但目前全国保有量仅约3万辆 与目标有差距 [2] - 2024年底发布的《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》提出支持在工业园区、矿山基地等场景开展燃料电池汽车规模化应用 构建氢能物流网络 [5] 公司项目与商业模式 - 公司在云南曲靖富源县打造西南首个规模化“风-氢-车”融合标杆项目 首期投放300辆氢能重卡 [1][5] - 项目首期可实现年煤炭运力超480万吨 未来运力规模提升至500辆后 年运煤量将突破800万吨 [5] - 项目预计每年可减少柴油消耗约9000吨 减少二氧化碳排放约44万吨 并带动产业链新增规模超57亿元 [5] - 商业模式核心在于将绿色能源开发、制氢与交通应用深度捆绑 利用当地弃风电力就地制氢、就地消纳 省去长途储运成本 [5] - 在矿区高强度作业环境下 氢能重卡的综合运营成本有望下探至纯电重卡成本的78%～87% [5] - 公司计划后续在富源地区再投入1000~2000辆氢能重卡 并加速拓展市政环卫、城际客运等多元化场景 [8] - 公司聚焦国内8大核心区域 目标在2026年实现3000辆氢能车辆的交付 [8] 公司战略与创始人理念 - 公司创始人任亚辉（85后）强调“场景驱动”而非“技术至上” 认为氢能行业过去低迷源于技术与市场脱节 [7][8] - 公司致力于成为“链主” 不仅提供燃料电池系统 还整合上游制氢站、中游加氢站 并参与下游物流园规划 [8] - 公司采取“自上而下”的降维打击策略 专注于大功率产品应用 例如为大型露天矿定制开发全球首台套260吨级氢燃料电池矿卡 输出功率超过2200kW [12] - 公司利用海外高端订单和国内特种车辆产生现金流 反哺标准化氢能重卡的研发与运营 [12] - 公司不帮买家垫付政府补贴资金 所有补贴回款压力及资金成本均由主机厂承担 以保障自身现金流健康 [14] 公司经营与资本规划 - 2025年公司营收达到2.07亿元 整体毛利率稳定在15%左右 并实现了账面盈利 [13] - 公司预计在2028年前后实现上市 目前已有知名投资机构及地方政府产业基金争抢份额 [15]