AI基础设施支出与市场格局 - AI基础设施支出正在蓬勃发展，但市场格局正在发生变化，尽管英伟达的GPU继续主导市场，越来越多的大型公司正转向开发AI专用集成电路来处理部分工作负载 [1] - AI专用集成电路是预编程用于特定任务的定制芯片，因此往往具有强大的性能和更高的能效 [1] 博通的市场定位与业务模式 - 超大规模数据中心运营商日益转向博通来帮助其制造定制AI芯片，博通是AI专用集成电路技术的领导者 [2] - 博通能够帮助客户将设计转化为实体芯片并进行大规模制造，基本上为这些芯片提供构建模块和一些重要的知识产权 [2] - 博通通过帮助Alphabet创建其备受推崇的张量处理单元在该领域崭露头角，并持续从TPU的成功中受益 [3] 博通的主要客户与订单 - 博通今年晚些时候将向Anthropic交付价值210亿美元的TPU，因为Alphabet现在允许客户通过其云计算部门谷歌云部署其芯片 [3] - 博通表示，其最早的三家客户（据信是Alphabet、Meta Platforms和TikTok所有者字节跳动）是2027财年（截至10月）600亿至900亿美元的市场机会 [4] - 博通已新增OpenAI为客户，签署了一项协议，为其提供定制AI加速器，可支持能够产生10吉瓦计算能力的数据中心，根据英伟达GPU的定价，该交易价值约为3500亿美元 [5] - 据报道，博通还在与苹果合作，为这家iPhone制造商开发定制AI芯片 [5] 博通的财务增长前景 - 花旗分析师估计，博通的AI收入可能从上一财年约200亿美元激增至本财年超过500亿美元，并预计到2027财年将再次翻倍至1000亿美元 [6] - 考虑到博通在刚刚结束的2025财年总收入仅为639亿美元，这对公司来说是一个巨大的增长机会 [6] - 博通的VMware虚拟化业务也应继续实现稳健增长，同时公司的非AI半导体业务已处于低谷水平，未来几年有反弹潜力 [6]