宏观经济整体表现 - 2025年全年GDP同比增长5%，达到政府设定目标，名义GDP总量为140.2万亿元，人均名义GDP约为99,786元（约13,970美元），接近世界银行高收入国家标准 [4][5] - 经济结构向服务业倾斜，第三产业同比增长5.4%，超过第二产业的4.5%，成为经济增长主要动力 [4] - 与全球相比，中国5%的经济增速超过IMF预测的2025年全球产出增速3.2%、发达经济体1.6%以及新兴市场和发展中经济体4.2% [5] 行业增长驱动力 - 多个行业增速超过GDP，是经济增长主要驱动力：信息传输、软件和信息技术服务业增长11.1%，租赁和商务服务业增长10.3%，制造业增长6.1%，交通运输、仓储和邮政业增长5.2% [1][5] - 与2024年相比，工业、金融业、房地产业、信息技术业、租赁和商业服务业对GDP的同比贡献率上升 [5] 工业生产与结构 - 2025年12月工业增加值累计同比增长5.9%，但增速较11月下降0.1个百分点；生产服务指数累计同比增长5.5%，增速同样较11月下降0.1个百分点 [1][7] - 12月单月工业表现略超预期，当月同比增长5.2%，增速较11月上升0.4个百分点，主要受工业企业出口交货值从11月的-0.1%上升至12月的3.2%带动 [7][8] - 高技术产业表现强劲，12月同比增长11%，主要产品产量高增长：集成电路同比增长12.9%，工业机器人同比增长14.7%，新能源汽车和发电设备均同比增长8.7% [1][12] - 传统工业产品产量下降：12月生铁、粗钢、水泥产量分别下降9.9%、10.3%和6.6% [12] - 工业产能过剩情况未改善，2025年工业企业平均产销率为96.19%（2024年为96.45%），平均产能利用率由2024年的74.95%下降至2025年的74.4% [9] - 工业品价格持续承压，12月PPI累计同比增速为-2.6%，已连续36个月负增长 [9] 固定资产投资 - 截至2025年12月底，固定资产投资累计同比增速下降至-3.8% [2][11] - 分项投资增速均放缓：制造业固定资产投资累计同比增速下降至0.6%，民间固定资产投资累计同比增速下降至-6.4%，基础建设投资累计同比增速下降至-1.48% [2][11] - 基础建设投资增速自2022年以来首次出现负增长，结束了2022-2024年间平均年化增速接近10%的高增长 [14] - 2025年财政支出结构转向，更加注重惠民生、促消费、防风险等领域，而非基础建设投资 [2][14] - 2025年9月，国家发改委推出规模5000亿元的新型政策性金融工具，用于补充项目资本金，可撬动投资约6万亿元，主要投向数字经济、人工智能、低空经济等八个领域，并进一步向广东、浙江、山东等经济大省倾斜 [16] 房地产行业 - 房地产市场呈现“供需双冷”局面，2025年12月房地产开发投资累计同比增速下降至-17.2%，房屋新开工面积累计同比下降至-20.4%，商品房销售面积累计同比下降至-8.7% [2][17] - 房价持续下跌，截至12月，70大中城市中，一线城市新建商品住宅价格当月同比下降1.7%，二手住宅价格当月同比下降7%；二、三线城市二手房价格指数已分别回落至2016年和2016年水平 [19] - 商品房去化周期长，截至2025年12月，狭义去化周期约为6个月，广义去化周期为72.6个月 [2][19] - 各地政策持续放松，广州全面取消限购、限售、限价；北京、上海放宽郊区限购；深圳放宽非核心区限购 [21] - 央行降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，各地普遍提高公积金贷款额度 [21] 消费市场 - 消费从2025年三季度开始下滑，截至12月社会消费品零售总额累计同比增速下降至3.7%，其中汽车消费累计同比增速下降至-1.04%，除汽车外的消费累计同比增速下降至3.2% [3][22] - 网上消费与场景接触类消费同步下滑，12月餐饮收入累计同比增速下降至3.2%，网上商品和服务零售累计同比增速下降至5.2% [22] - 部分消费品类保持高增长：12月通讯器材类消费累计同比增长27.5%，家具类消费增长23.7%，体育娱乐用品类消费增长20.3%，金银珠宝类消费增长13.2%，粮油食品类消费增长10.4% [3][22] - 政策着力提振消费，政府工作报告将扩大内需放在首位，具体措施包括安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新、完善工资增长机制、扩大服务供给、优化休假制度、完善免税店政策等 [24] - 服务消费潜力巨大，截至2025年三季度中国居民人均服务性消费支出占总消费支出比重为47%，低于国际主要经济体约60%的水平，未来将清理不合理限制措施以释放服务消费潜力 [25]