核心观点 - 尽管市场因关税威胁和地缘政治不确定性出现波动，但散户投资者展现出强劲的逢低买入意愿，成为支撑美股的关键看涨力量 [2][3][4] 散户资金流向与策略 - 在标普500指数遭遇三个月最大跌幅的周二，个人投资者向美股投入40亿美元，周三再投入23亿美元，推动市场反弹并基本抹平跌幅 [2] - 散户交易员遵循“逢低买入”策略，并将其与特朗普政府的关税威胁模式结合，形成“特朗普总是临阵脱逃”的交易逻辑，视此类下跌为黄金买入机会 [2] - 散户资金流已连续七周，以及在过去38周中的37周决定性地倾向于买入，强化了其作为美股强大看涨力量的定位 [4] - 交易所交易基金吸收了大部分散户需求，广泛股票ETF在截至1月14日和1月21日的滚动周基础上，创下有史以来最强劲的资金流入 [2] - 资金流主要受到对Invesco QQQ Trust Series 1、SPDR S&P 500 ETF Trust和Vanguard S&P 500 ETF等基金的大量买入推动 [3] 散户交易活动特征 - 散户交易量活跃，占美国交易所活动近四分之一 [3] - 个人投资者交易的日均股票量和期权合约比2020年至2025年的1月平均水平高出40%以上 [4] - 散户交易员在衍生品市场利用杠杆进行押注 [4] - 在席卷全美的寒流导致天然气期货飙升时，散户投资者加速卖出ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas ETF以获利了结 [3] 行业与个股偏好 - 科技股继续主导散户的个股需求，其次是非必需消费品和通信服务行业 [4] - 虽然“七巨头”在2025年占据了散户个股活动的大部分，但投资者已开始分散投资 [4] - 本周，特斯拉和亚马逊仍是散户首选，但奈飞、美光科技、台积电和英特尔紧随其后 [4]