美股市场近期表现与格局 - 市场经历特朗普关税闹剧引发的剧烈震荡后，连续两日的反弹仅为技术性修复，整体弱势格局并未扭转 [1][5] - 科技股集体承压，此前被寄予厚望的核心巨头如Nvidia、甲骨文、微软、Meta、苹果、亚马逊等上周已显露疲态，部分标的甚至出现破位下行风险 [1][5] 关键公司财报表现与影响 - 台积电上周发布的超预期财报一度成为市场救星 [1][5] - Intel疲弱的第四季度财测浇灭了市场对PC与非AI服务器复苏的希望，使其从市场希望变为大盘拖累 [1][5] - 即将到来的“超级风暴周”财报将验证核心赛道景气度：微软、Meta、特斯拉于1月28日（周三）盘后披露财报 [2][6]；苹果、亚马逊于1月29日（周四）盘后压轴登场 [2][7] - 这些科技巨头的业绩将直接验证AI产业链、消费电子、云计算等核心赛道的真实景气度，决定其是逆势扛起大盘还是集体走弱带崩市场 [2][7] 宏观经济与货币政策动态 - 美国去年GDP数据上修至4.4%，经济韧性远超预期 [3][7] - 尽管核心PCE表现温和，但市场对上半年降息的幻想已彻底破灭，首次降息预期推迟至6月 [3][7] - 若美联储主席鲍威尔在议息会议上明确强调不急于降息，叠加潜在的关税风波，市场大概率将再次陷入剧烈震荡 [3][7] - 宏观数据显示美国经济平稳发展、通胀未失控，这意味着美联储在2026年上半年难有大幅干预动作 [3][7] 资产价格与市场信号展望 - 从量能看，纳指当前反弹尚未结束，但高点已非常有限，高点附近不宜过度追涨；后续若反弹结束，需警惕“季线保卫战”的潜在风险 [3][7] - 债券价格有望企稳回升，美元指数则大概率震荡下行 [3][7] - 投资者需紧盯两大核心信号：一是美联储议息会议的政策措辞，重点关注降息时间表与通胀判断；二是科技巨头财报的核心数据，以区分真景气与伪复苏 [3][7]