核心业绩概览 - 英特尔2025年第四季度调整后每股收益和营收均超过Zacks一致预期 但营收同比下滑4.1%至136.7亿美元[1][6] - 第四季度GAAP净亏损6亿美元（每股亏损0.12美元） 上年同期净亏损1亿美元（每股亏损0.03美元） 亏损扩大主要因供应链问题导致收入降低[3] - 第四季度非GAAP净利润为7.7亿美元（每股收益0.15美元） 上年同期为5.7亿美元（每股收益0.13美元） 每股收益超出市场预期0.07美元[4] - 2025全年GAAP净亏损收窄至3亿美元（每股亏损0.06美元） 2024年净亏损为188亿美元（每股亏损4.38美元） 全年非GAAP净利润为19亿美元（每股收益0.42美元） 上年同期为净亏损6亿美元（每股亏损0.13美元）[5] 营收表现与驱动因素 - 第四季度GAAP营收136.7亿美元 接近指导区间高端 并超过市场预期的133.7亿美元[6] - 2025全年总营收因供应链问题下降至528.5亿美元 上年为531亿美元[7] - 公司观察到英特尔18A工艺节点和Lunar Lake产品的健康增长势头[6] - 尽管AI PC需求强劲 但供应链短缺拖累了整体营收的同比增长[1] 各业务部门表现 - 客户端计算事业部（CCG）营收下降至81.9亿美元 上年同期为87.7亿美元 尽管数据中心需求稳固 但供应受限[8] - AI PC市场反响热烈 为公司带来强劲增长动力[8] - 本季度预览了基于英特尔18A工艺的酷睿Ultra系列3处理器（代号Panther Lake）和至强6+处理器（代号Clearwater Forest）[8] - 数据中心与人工智能事业部（DCAI）营收增长至47.4亿美元 上年同期为43.5亿美元 由至强6处理器（代号Granite Rapids）引领的传统服务器和存储计算需求强劲 但部分被供应限制所抵消[9] - 英特尔产品总营收下降至129.3亿美元 上年同期为131.2亿美元 而英特尔代工营收因EUV晶圆组合改善增长至45.1亿美元 上年同期为43.4亿美元[10] - 包含Altera、Mobileye等业务的其他营收为5.74亿美元[10] 盈利能力与运营效率 - 第四季度非GAAP毛利率从上年同期的42.1%下降至37.9% 非GAAP营业利润率从9.6%下降至8.8%[12] - 利润率受到收入下降、18A产量增加导致固定成本高企以及不利的产品组合影响[12] - 公司已削减资本支出 并专注于简化部分产品组合以释放效率和创造价值[12] 现金流与资产负债表 - 截至2025年12月27日 公司拥有现金及现金等价物142.6亿美元 长期债务为440.9亿美元 上年同期分别为82.5亿美元和462.8亿美元[13] - 2025年 公司经营活动产生的现金流为97亿美元 上年同期为82.9亿美元[13] 未来业绩展望 - 公司对2026年第一季度的指引疲软 导致股价在盘后交易中大幅下跌[2] - 预计2026年第一季度GAAP营收在117亿至127亿美元之间 原因是缓冲库存耗尽以及晶圆产品组合向服务器转移[14] - 预计第一季度非GAAP毛利率约为34.5% 非GAAP每股收益预计为盈亏平衡[14]