公司业绩与投资策略 - Vulcan Value Partners旗下所有策略在2025年均实现正回报 其中全市场综合策略（净）第四季度回报1.3% 年初至今回报10.7% 表现最佳 小型股综合策略（净）第四季度回报3.2% 年初至今回报9.5% 大型股综合策略（净）第四季度回报-1.5% 年初至今回报7.9% [1] - 尽管市场估值过高 该公司仍改善了其价格与价值比率并实现了正回报 其策略优先考虑安全性和长期收益 而非短期表现 [1] - 该公司将当前市场状况与1990年代末的互联网泡沫相类比 认为当前的人工智能热潮可能呈现类似模式 投资者存在为前景光明的业务支付过高价格的风险 [1] 具体持仓变动：SS&C Technologies - Vulcan Value Partners在2025年第四季度清仓了其在大型股策略中持有的SS&C Technologies Holdings Inc 股票 [2] - SS&C Technologies是一家为金融和医疗保健行业提供软件产品及软件驱动服务的公司 总部位于康涅狄格州温莎 截至2026年1月22日 其股价报85.83美元 市值209.61亿美元 [2] - 该股票过去一个月回报为-4.23% 过去52周回报为7.31% [2] 投资SS&C Technologies的决策逻辑 - Vulcan Value Partners于2023年夏季买入SS&C Technologies股票 当时市场担忧其有机增长放缓且其金融服务客户面临潜在挑战环境 [3] - 该公司的投资观点是 SS&C在销售与市场营销以及产品开发上的投入已开始产生积极效果 [3] - 在过去几年中 SS&C在有机收入增长、利润率和自由现金流方面均超出了该公司的预期 市场日益认可公司业绩 导致其安全边际收窄 因此该公司选择卖出头寸并将资金重新配置到更具吸引力的机会上 [3]