US-based financial software provider SS&C Technologies has secured approval from the Central Bank of Ireland for its new entity, SS&C Wealth Services Europe. The licence approval was granted under the European Union (EU) Markets in Financial Instruments Directive (MiFID). The company can now provide a range of wealth management technology and services to financial institutions across the EU from its Dublin base. SS&C said the move builds on its existing wealth management operations in the UK and support ...

Question-and-Answer SessionI think why don’t we start off with this? I think recently, you held your Deliver Conference in Phoenix. It seems like it was a fairly successful event. Why don’t you expand a little bit on some of the new announcements that SS&C made, AI Agent catalog, Gateway and SS&C Agent Services were some key announcements there. Great if you could just kind of recap for us how the event went and take us through some of your announcements.Unknown Executive [indiscernible] the most recent one ...

SS&C Technologies (NasdaqGS:SSNC) FY Conference November 18, 2025 09:45 AM ET Company ParticipantsWilliam Stone - Chairman and CEOJustine Stone - Head of Investor RelationsRahul Kanwar - President and COOConference Call ParticipantsNone - AnalystNoneRelief, so on and so forth. What are some of these recent announcements? Obviously, you captured a lot of the new AI technology capabilities that are out there, but how did you think about the strategy in terms of targeting what your clients were asking for? Wha ...

收购交易概述 - SS&C Technologies Holdings Inc 已完成对 Curo Fund Services 的收购 [1] - Curo Fund Services 是一家领先的南非基金行政管理解决方案提供商 [1] - 交易条款未披露 [1] 被收购方业务规模与整合细节 - Curo Fund Services 管理的资产规模超过 3万亿兰特 约合 1704亿美元 [2] - 约300名员工从开普敦加入SS&C [2] - 该团队将成为由Nick Wright领导的SS&C全球投资者与分销解决方案部门的一部分 [2] 收购的战略意义与协同效应 - 合并将为南非客户提供SS&C的自动化、数据和全球运营专业知识 [2] - Curo将能够扩展其基金行政管理服务范围 提升市场份额并加速在南非及非洲大陆的增长 [2] - Curo已在使用SS&C的基金会计和资产服务技术 交易不会影响Curo现有的客户管理安排 [3] 管理层评论 - SS&C董事长兼首席执行官Bill Stone表示 欢迎Curo的员工和客户加入 [4] - Curo团队在南非增长市场中拥有深厚的客户关系和可靠的服务记录 [4] - 合并后将向该地区的保险公司、资产管理公司和机构投资者提供全面解决方案 带来更高效率、数据驱动洞察和集成服务 [4] 公司背景信息 - Curo Fund Services是一家总部位于南非的基金行政管理人 为广泛的金融服务客户提供服务 [5] - SS&C是金融服务和医疗保健行业的全球服务和软件提供商 总部位于康涅狄格州温莎 在全球设有办事处 [6] - SS&C为超过23,000家金融服务和医疗保健组织提供支持 [6]

公司战略与运营 - 公司在金融和医疗保健领域引入人工智能代理，旨在提升运营效率和简化复杂流程 [1][6] - 此举突显公司将先进技术整合进传统行业的承诺，可能改善服务交付并降低成本 [1] 市场评级与预期 - 杰富瑞维持对公司“买入”评级，显示对其战略方向的信心 [2][6] - 股票目标价从98美元上调至105美元，当前股价约为85.14美元，表明对其未来表现持乐观态度 [2][6] 关键财务指标 - 公司市盈率约为24.13倍，显示投资者为每美元盈利支付的意愿 [3] - 市销率约为3.34倍，企业价值与销售额比率约为4.38倍，反映了相对于销售额的估值水平 [3] - 企业价值与营运现金流比率约为17.22倍，盈利收益率约为4.14% [4] - 债务与权益比率约为0.97，表明公司采用债务和权益融资的方式较为平衡 [4][6] 财务健康状况 - 流动比率约为1.12，表明公司有能力用短期资产覆盖短期负债 [5] - 财务稳定性结合人工智能技术的战略部署，巩固了公司在相关行业的关键地位 [5]

收入和利润表现 - 2025年第三季度总收入为15.68亿美元，同比增长7.0%，其中有机收入增长7640万美元，收购贡献1660万美元，汇率变动带来920万美元的有利影响[74] - 2025年前九个月总收入为46.187亿美元，同比增长6.1%，其中有机收入增长2.093亿美元，收购贡献5040万美元，汇率变动带来670万美元的有利影响[76] - 2025年第三季度软件赋能服务收入为13.094亿美元，同比增长8.6%，主要得益于7940万美元的有机增长[75] - 2025年第三季度净收入为2.104亿美元，2025年前九个月净收入为6.047亿美元，截至2025年9月30日十二个月净收入为8.531亿美元[117] 成本和费用 - 2025年第三季度总成本为8.202亿美元，同比增长7.7%，其中有机成本增加4520万美元，收购增加1030万美元成本[80] - 2025年第三季度研发费用为1.186亿美元，同比下降9.7%，占总收入的比例从9.0%降至7.6%[85][86] - 2025年第三季度一般及行政费用为1.188亿美元，同比增长14.6%，占总收入的比例从7.1%升至7.6%[85][86] - 2025年前九个月运营费用为11.637亿美元，同比增长3.5%，其中有机运营费用增加2860万美元[87] 业务线表现 - 软件赋能服务收入占总收入比例从2024年第三季度的82.3%上升至2025年第三季度的83.5%[72] 收购活动 - 公司于2024年9月收购Battea，于2025年2月收购FPS Trust Company[70] 利息和投资损益 - 净利息支出在2025年第三季度为1.042亿美元，前九个月为3.149亿美元，相比2024年同期的1.096亿美元和3.389亿美元有所下降，主要由于平均利率从2024年第三季度的6.78%和前九个月的6.81%降至2025年同期的6.20%和6.14%[88] - 其他净收入在2025年第三季度为530万美元，前九个月为1140万美元，低于2024年同期的930万美元和1650万美元，主要受按市值计价的投资损失和外汇折算收益变化影响[89] - 联营公司权益法核算净收益在2025年第三季度为亏损1160万美元，前九个月为亏损770万美元，而2024年同期为盈利110万美元和2070万美元，主要由于2025年对一项投资进行了减值调整[90] 税务 - 2025年第三季度所得税拨备为4350万美元，有效税率为17.1%；前九个月所得税拨备为1.5亿美元，有效税率为19.9%，低于2024年同期的6000万美元（税率26.7%）和1.405亿美元（税率21.5%）[91] 现金流 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为11.013亿美元，较2024年同期的9.02亿美元增加1.993亿美元，主要源于6.047亿美元的净收入以及7.705亿美元的非现金项目调整[97] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金为2.296亿美元，主要用于1.555亿美元的软件开发成本资本化和7030万美元的资本支出[99] - 2025年前九个月融资活动使用的净现金为7.919亿美元，主要用于7.173亿美元的库藏股回购和4.231亿美元的债务净偿还[100] - 公司于2025年前九个月支付了1.883亿美元的季度现金股息，高于2024年同期的1.826亿美元[95] 债务与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司总债务包括30.919亿美元的Term B-8贷款、7.8亿美元的Term A-9贷款、20亿美元的5.5%优先票据和7.5亿美元的6.5%优先票据[103] - 公司可于2027年6月1日前按本金100%加"溢价"赎回6.5%高级票据，2027年6月1日及之后赎回价格分别为103.250%、101.625%、100.000%[108] 财务契约与比率 - 循环信贷额度要求，当未偿还贷款及超过2000万美元的非现金抵押信用证之和达到总承诺额的30%或以上时，公司需在每季度末满足特定财务比率[110] - 对于A-9定期贷款，自2024年12月31日季度起，公司需满足5.25倍合并净担保杠杆率，在进行重大允许收购后可选择在后续连续四个季度提高至5.75倍[110] - 截至2025年9月30日，公司合并净担保杠杆率实际为1.45倍，远低于6.25倍的契约要求上限[118] - 截至2025年9月30日十二个月，归属于SS&C普通股股东的合并EBITDA为24.104亿美元[117] 客户资金与利率风险 - 截至2025年9月30日，公司客户资金义务为36.646亿美元[96] - 2025年前九个月，公司为客户持有的账户日均现金余额约为26亿美元[126] - 公司估计，利率每上升100个基点，其税后年净收入将增加约1260万美元[126] - 截至2025年9月30日，公司可变利率债务总额约为38.719亿美元[127] - 公司估计，利率每上升100个基点，其年利息支出将增加约3870万美元[127] 投资公允价值风险 - 截至2025年9月30日，受权益价格风险影响的投资公允价值约为4330万美元[128] - 公允价值10%的变动对税后净利润的影响约为320万美元[128] 地区与货币风险 - 截至2025年9月30日止九个月，公司约32%的收入来自美国以外的客户[129] - 截至2025年9月30日止九个月，公司约25%的收入来自美元以外的货币[129] - 英镑是美元以外收入的主要计价货币[129] 风险管理与前瞻性陈述 - 公司不为其交易或对冲目的持有任何市场风险敏感工具[130] - 前述风险管理讨论及效果为前瞻性陈述，实际结果可能因全球金融市场发展而存在重大差异[131] - 用于评估和最小化风险的分析方法不应被视为对未来事件或损失的预测[131]

公司业务与行业 - 公司为医疗保健和金融行业的企业提供软件和技术支持服务 [1]

公司概况与行业定位 - 公司是金融服务和医疗保健行业的重要参与者，提供软件和服务以管理复杂的业务流程 [1] - 公司属于Zacks计算机软件行业，该行业以其竞争格局而闻名 [1] 财务业绩表现 - 第三季度每股收益为1.57美元，超出Zacks共识预期1.48美元，盈利惊喜达6.08% [3] - 第三季度每股收益较去年同期1.29美元有显著改善 [3] - 第三季度营收为15.7亿美元，超出Zacks共识预期0.84% [4] - 第三季度营收较去年同期的14.7亿美元有所增长 [4] - 公司在过去四个季度中持续超出每股收益和营收的共识预期 [3][4] 股价表现与市场数据 - 当前股价为84.44美元，上涨约4.41%或3.56美元 [5] - 当日股价在83.04美元的低点和85.77美元的高点之间波动 [5] - 过去52周内，股价最高达91.07美元，最低为66.83美元 [5] - 公司市值约为206.2亿美元，成交量为1,055,890股 [5] 分析师评级与目标价 - RBC Capital维持对公司“跑赢大盘”的评级，并将目标价从97美元上调至99美元 [2][6]

核心业绩表现 - 2025年第三季度每股收益为1.57美元，超出市场一致预期1.48美元，同比去年同期的1.29美元增长21.7% [1] - 本季度营收达15.7亿美元，超出市场一致预期0.84%，同比去年同期的14.7亿美元增长6.8% [2] - 过去四个季度中，公司每股收益和营收均四次超出市场预期 [1][2] 近期股价与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约8.3%，但表现不及同期标普500指数13.9%的涨幅 [3] - 业绩公布前，盈利预期修正趋势向好，Zacks评级为第2级（买入），预期股价在短期内将跑赢市场 [6] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的普遍预期为每股收益1.59美元，营收16.2亿美元 [7] - 对本财年的普遍预期为每股收益5.96美元，营收62.3亿美元 [7] - 未来盈利预期的变化趋势将是关键观察点 [4][7] 行业背景与同业比较 - 公司所属的计算机软件行业在Zacks行业排名中位列前40%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势比例超过2比1 [8] - 同业公司ACI Worldwide预计将于11月6日公布业绩，市场预期其季度每股收益为0.99美元，同比增长2.1%，但过去30天内该预期已被下调13.4% [9] - ACI Worldwide预期季度营收为4.676亿美元，同比增长3.5% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收入创纪录，达到15.69亿美元，同比增长7% [5] - 第三季度调整后稀释每股收益为1.57美元，同比增长17.2% [5] - 第三季度调整后合并EBITDA创纪录，达到6.19亿美元，同比增长9.3%，利润率为39.5% [5] - 第三季度调整后有机收入增长率为5.2% [5] - 前三季度经营活动现金流为11.01亿美元，同比增长22% [6] - 第三季度金融服务业经常性收入增长6.7% [5] - 第三季度净利息支出为1.04亿美元，减少600万美元，主要因短期利率下降 [13] - 第三季度调整后净收入为3.96亿美元，同比增长16.5% [13] - 第三季度非GAAP有效税率为21.1% [13] - 稀释股数同比下降至2.526亿股（去年同期为2.541亿股），主要因股票回购 [14] - 季度现金流转换率为115%，去年同期为99% [15] - 公司第三季度末持有现金及等价物3.88亿美元，总债务66亿美元，净债务62亿美元 [15] - 过去十二个月合并EBITDA为24亿美元，净杠杆率为2.59倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - GlobeOp业务收入增长9.6% [5] - 全球投资者与分销解决方案业务收入增长9% [5] - 另类投资市场表现强劲 [5] - GlobeOp业务表现良好，得益于对冲基金客户群、私募市场国际业务获胜以及零售另类投资趋势 [9] - GIDS业务表现优异，部分得益于全球成功的liftout [10] - Intralinks业务收入表现较弱，但仍保持高盈利能力 [46] - 医疗保健业务连续两个季度实现同比正增长 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在澳大利亚完成大型liftout [5] - 公司宣布为美国寿险和养老金提供商进行额外liftout [5] - 公司在南非收购Curo Fund Services，进入非洲市场 [7] - 公司于10月14日完成对Calastone的收购，Calastone拥有250名员工和约4600家客户 [8][38] - 公司利用国际机会 [5] - 非洲基金行政管理市场落后于欧美市场 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将智能自动化和AI视为收入机会和降低重复性任务的方式 [9] - 公司作为自身产品的首个客户，利用每日数百万用例构建深度解决方案集，用于内部效率和外部收入机会 [10] - 公司专注于客户服务，深化产品组合和专业知识 [9] - 公司通过股票回购和股息向股东返还资本，第三季度共返还3.05亿美元 [6] - 公司提高普通股股息至每股1.08美元，增幅8% [7] - 符合财务标准的高质量收购是资本配置策略的关键部分 [7] - Calastone收购带来专有全球基金网络以及在货币市场、ETF和数字资产方面的额外能力 [8] - 代币化在客户中获得显著关注 [8] - 公司专注于企业解决方案销售，结合多种产品和服务 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为股票被低估，将继续优先进行股票回购 [7] - 管理层对第四季度和2025年剩余时间持乐观态度，假设留存率将与近期结果范围一致 [15] - 管理层预计短期利率维持当前水平，调整后有效税率约为23%，资本支出占收入的4.2%-4.6% [16] - 管理层预计Calastone收购将带来约2000万美元收入 [16] - 私人信贷市场前景强劲，私人市场回报比公开市场高100-200个基点 [50] - M&A管道开始显现早期改善迹象，但收入增长通常会滞后数周至数月 [42] 其他重要信息 - 公司将于周日在美国亚利桑那州凤凰城举办年度Deliver会议，预计有近千名客户和潜在客户参加 [18] - 公司出售AI代理给英国医疗保健组织，用于自动化MRI、CT和超声检查请求处理，每年节省超过15000小时放射科医生时间 [10] - Battea业务贡献：去年第四季度收入约1600万美元，今年第四季度预计约2500万美元 [21] - Curo Fund Services收购收入贡献约1500万美元 [27] - State Street将FPDR业务内包对公司收入影响较小，预计公司相关业务仍将增长 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: Q4有机增长指引及Battea贡献 [20] - 管理层认为Q4指引是基于去年同期的强劲表现，是合理的起点 [21] - Battea业务去年Q4收入约1600万美元，今年Q4预计约2500万美元 [21] 问题: 推动有机增长的liftout机制细节 [22] - 主要驱动力是7月1日在澳大利亚悉尼完成的大型liftout，以及其他大型liftout销售 [23] - 公司对Q4和2026年的liftout管道充满信心 [23] 问题: Curo Fund Services收购细节及其归属 [26] - 收购吸引力在于非洲市场发展潜力以及与两大保险客户的深厚关系 [26] - 收购收入贡献较小，约1500万美元，业务归属GIDS因其与寿险和养老金领域相关 [26][27] 问题: 代理AI在Blue Prism中的实施进展及应用范围 [28] - 公司在整个业务中应用AI代理，利用27000名员工和数千名专家的功能专业知识开发智能代理 [28] - 公司旨在成为受监管和复杂行业AI的可信赖来源 [47] 问题: State Street内包FPDR业务对收入的潜在影响 [31] - 收入影响较小，公司相关业务预计仍将增长 [31] - 该业务并非公司重点，公司将把资源重新分配到增长更快的领域 [31] 问题: GIDS和GlobeOp增长对利润率展望的影响 [32] - GlobeOp利润率高于合并平均水平，GIDS也在努力提升利润率 [32] - 业务组合变化未影响整体利润率提升计划，公司目标为超过50个基点的EBITDA利润率改善 [32] 问题: Calastone收购的协同效应及收入季节性 [36][39] - Calastone拥有强大代币化流程和ETF能力，与公司分销网络有良好协同效应 [38] - Calastone收入无显著季节性，其规模不会对公司增长率产生重大影响 [39] 问题: Intralinks的M&A管道前景及竞争格局 [42] - M&A管道出现早期改善迹象，但收入增长通常会滞后数周至数月 [42] 问题: 医疗保健业务增长的可持续性 [43] - 医疗保健业务利润率在30%-35%，业务具有波动性，但公司拥有重要客户和机会 [43] 问题: Q3业绩超预期的驱动因素 [46] - 主要驱动因素包括澳大利亚liftout推动GIDS业务、GlobeOp强劲表现以及各业务线良好运营 [46] 问题: 将Calastone代币化技术应用于其他业务线的机会 [47] - 存在机会，公司通过重大投资（如收购Blue Prism）奠定技术基础，旨在成为复杂行业AI的可信赖来源 [47] 问题: 私人信贷市场环境及流动前景 [50] - 私人信贷市场前景强劲，私人市场回报持续高于公开市场约100-200个基点 [50] 问题: 企业解决方案销售策略的影响 [51][52] - 公司利用其规模（27000名员工，130个全球办公室）和相对较快的执行速度服务大型机构 [52]