微软资本回报与财务表现 - 过去十年间 微软通过股息和股票回购向股东返还了3680亿美元 这是公司历史上第二大的资本回报规模 仅次于苹果[2] - 这一成就源于公司向云计算和SaaS模式转型所产生的强劲现金流 使其能够在回报投资者的同时 为大规模转向人工智能领域提供资金[3] - 通过结合持续的股息增长与战略性股票回购 公司成功提升了每股收益 并在不牺牲长期增长轨迹的情况下保持了投资者的高度信心[3] 资本回报策略与市场比较 - 股息和股票回购是向股东返还资本最直接和具体的方式 反映了管理层对公司财务稳定性及产生持续现金流能力的信心[4] - 总资本回报占当前市值的百分比 似乎与再投资的增长潜力呈反比关系 例如Meta和微软的增长速度显著更快且更可预测 但返还给投资者的市值比例较小[5] 微软财务基本面数据 - 最近十二个月收入增长率为15.6% 过去三年平均收入增长率为13.2%[8] - 最近十二个月自由现金流利润率接近26.6% 营业利润率为46.3%[8] - 过去三年中 微软的最低年收入增长率为7.5%[8] - 微软股票的市盈率倍数为32.0[8] 历史股价波动情况 - 微软股价在互联网泡沫危机期间下跌了约65% 在全球金融危机期间下跌了近58%[6] - 近期下跌幅度较小但仍显著 在通胀冲击期间下跌约37% 新冠疫情期间下跌28% 2018年调整期间下跌18%[6]