核心财务表现 - 公司预期2025年度集团总亏损约人民币159.85亿元至238.37亿元，较2024年度亏损约人民币37.28亿元显著扩大 [1] - 预期2025年度归属于母公司所有者的净亏损为人民币153.60亿元至228.60亿元，较2024年度净亏损约人民币34.92亿元大幅增加 [1] 亏损主要原因 - 亏损主要缘于投资性房地产的公允价值变动损失及相关资产减值损失 [2] - 2025年度投资性物业估值（包括按公允价值计量的使用权资产）下调约人民币131亿元至220亿元，主要因市场对未来租金预期转变，公司相应调整了未来租金收益预期 [2] - 公司根据资产最新可回收情况，对各类资产计提了减值准备人民币45亿元至57亿元，因资产底层价值与房地产市场等因素紧密相关 [2] 行业与市场背景 - 房地产行业不景气及家居建材行业需求下滑持续，导致家居零售市场需求减弱 [2] - 公司为稳商留商，持续通过减免租金及管理费、提供优惠商业条款吸引优质业态及品牌入驻，导致租赁及管理收入受到明显影响，租金水平较以往年度显著下降 [2] 公司战略与运营现状 - 投资性房地产公允价值变动不影响公司持有物业创造现金流的能力，也不影响公司整体经营的止跌企稳 [3] - 公司出租率和经营活动净流入现状已得到改善 [3] - 公司将战略定位升级为“家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商”，聚焦家居主业升级并拓展家居产业生态服务，以打造第二增长曲线 [3] - 公司表示将顺应国家“十五五”规划及新的市场环境，主动调整，实现规模价值双提升 [3]