核心财务表现 - 公司预期2025年度亏损约人民币159.85亿元至人民币238.37亿元，相比2024年度亏损约人民币37.28亿元，亏损幅度显著扩大[1] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净亏损为人民币153.60亿元至人民币228.60亿元，相比2024年度归属于母公司所有者的净亏损约人民币34.92亿元，亏损亦大幅增加[1] 亏损主要原因：投资性房地产公允价值变动 - 2025年度预期亏损主要缘于投资性房地产的公允价值变动损失[2] - 受房地产行业不景气及家居建材行业需求下滑影响，家居零售市场需求减弱，公司通过减免租金及管理费稳商留商，并调整战略以优惠条款吸引新业态，导致租赁及管理收入受到明显影响，租金水平较以往年度显著下降[2] - 市场对未来租金预期发生转变，公司相应调整了未来租金收益预期，致使投资性房地产价值显著下降，2025年度投资性物业估值（包括按公允价值计量的使用权资产）相应下调约人民币131亿元至人民币220亿元[2] 亏损主要原因：资产减值损失 - 公司各类资产底层价值与投资性房地产评估价值及房地产市场出让价格等因素紧密相关[2] - 公司根据各项资产最新可回收情况，对截至2025年末的可回收金额进行了初步测算，计提了相应的减值准备人民币45亿元至人民币57亿元[2] 行业与市场背景 - 房地产行业持续不景气[2] - 家居建材行业需求下滑，导致家居零售市场需求减弱[2]