公司上市进程与近期业绩 - 北交所上市委员会定于2026年1月30日召开审议会议，审议海昌智能的发行上市申请 [1] - 公司预计2025年营收和扣非净利润同比增长均超过30% [1] - 报告期内（2022年至2024年和2025年上半年），公司毛利率分别为37.74%、37.32%、34.21%和33.50%，呈现持续下滑趋势 [1] 财务与资产状况 - 截至2025年9月末，公司资产总额达14.20亿元，较上年末增长43.47% [2] - 截至2025年9月末，公司负债总额8.22亿元，较上年末激增71.15% [2] - 公司资产负债率（母公司）维持在56.34%的较高水平 [2] - 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为2.79亿元、3.36亿元、4.24亿元和4.33亿元，占资产总额的比重维持在34%以上 [3] - 报告期各期末，公司存货账面价值分别为1.89亿元、2.13亿元、2.33亿元和3.23亿元，占资产总额比重约25% [3] 关联交易与客户集中度 - 报告期内，公司向关联方销售产品及提供服务的交易金额占营业收入的比重分别为37.70%、27.36%、25.20%及23.77% [3] - 关联方主要为控股股东背景的天海电子及其下属企业 [3] - 公司第一大客户为天海电子，报告期内销售占比均超过20% [2] 税收优惠依赖 - 报告期各期，公司及子公司税收优惠金额占净利润的比例分别为17.28%、20.41%、26.11%和19.73% [2] 专利诉讼风险 - 2025年11月，瑞士库迈思集团以公司“HBQ-922”“HBQ-908”产品侵犯其欧洲专利为由提起两项专利侵权诉讼 [4] - 公司称涉诉产品未在诉讼申请禁止销售的国家销售 [4] - 公司评估败诉赔偿金额占最近一年营收和净资产比例分别为1.35%和1.90% [4]