文章核心观点 - 两家面临重大违法强制退市风险的上市公司（ST立方和ST长药）股价近期出现异常暴涨，与公司基本面及明确的退市风险严重背离，反映出市场存在投机炒作，并可能涉及市场操纵等违法行为，监管部门需加强监控与打击以维护市场秩序 [1][5][7] 公司情况与风险 - *立方数科股份有限公司（ST立方） - 公司因2021年至2023年连续三年年度报告财务数据涉嫌虚假记载，触及重大违法强制退市规定 [2] - 具体造假手段包括通过代理业务、融资性贸易、虚假贸易等方式虚增营收，其中2021年和2022年分别虚增营业收入2.80亿元和3.12亿元，占当年营收的50.09%和51.67% [2] - 安徽证监局拟对公司及10名责任人合计罚款4000万元 [2] - 公司股价在1月20日复牌后开始连续大涨，4个交易日涨幅接近100% [1] - 公司实控人曾通过媒体发布“积极应对”信号推动股价，但公司随后公告澄清未参与发布，该行为涉嫌信息披露违规及误导性陈述 [3][4] - *长江医药控股股份有限公司（ST长药） - 公司同样因2021年至2023年连续三年财务造假（虚增收入与利润）触及重大违法强制退市情形 [5] - 证监会已于1月23日下发《行政处罚决定书》，深交所同步下发终止上市事先告知书，启动退市程序 [1][5] - 该股在退市命运基本确定前连续4个交易日涨停，累计涨幅达109.09% [1] 市场异常与监管关注 - 股价异常波动 - 两家公司均在面临明确、严重的退市风险背景下，股价出现连续涨停，*ST立方4日涨近100%，ST长药4日涨109.09%，与风险实质严重不符 [1][5] - 专家指出，此类股价异常波动符合市场操纵行为的常见表征，需监管部门核查交易数据与资金流向 [5] - 涉嫌违法行为 - ST立方实控人通过非指定媒体发布信息，涉嫌信息披露违规，若内容刻意回避风险、片面强调“保壳”，更可能构成误导性陈述 [3][4] - 专家认为，在全面注册制下，重大违法强制退市是客观“高压线”，无回旋空间，因此此类大涨极不正常，需排查操纵市场等违法线索 [6] 监管应对与市场影响 - 监管行动与表态 - 安徽证监局已关注到ST立方相关不实信息，表示将依法开展监管处置 [3] - 对于ST长药，证监会与交易所已及时出手，下发处罚决定并启动退市程序以终止炒作 [5] - 专家建议，监管部门需对退市风险股的异常交易强化监控，及时采取问询、停牌核查等措施 [8] - 对市场秩序的潜在危害 - 资金炒作退市风险股，将其股价拉升至不合理高位，会形成“劣币驱逐良币”的假象，误导资金流向，阻碍市场自然出清，扰乱市场秩序 [7] - 股价狂欢终将回归基本面，跟风投资者往往损失巨大 [7] - 制度完善建议 - 市场人士建议，除加强风险揭示外，应畅通投资者民事索赔渠道，并完善退市阶段的投资者赔偿机制 [8] - 从根本上，应缩短退市周期、明确退市预期，减少投机炒作的时间窗口，让市场定价回归公司真实价值 [8]