2025年公募基金业绩总览 - 2025年第四季度，公募基金整体单季亏损1122亿元，但依托前三季度盈利积累，全年仍实现盈利26285.31亿元 [1] - 从全年结构看，权益类基金（股票型+混合型）是盈利主力，合计贡献超1.99万亿元盈利，占全年总盈利的75.82% [4] - 行业头部效应显著，2025年167家公募机构中162家实现盈利，占比97%，其中78家盈利超30亿元，39家盈利超100亿元 [4] 2025年第四季度业绩结构分析 - 第四季度权益类基金成为亏损主力，股票型基金亏损1306.91亿元，混合型基金亏损499.79亿元，两类合计亏损超1800亿元 [2] - QDII基金受海外市场震荡影响，同期亏损736.39亿元，FOF基金小幅亏损2.12亿元 [2] - 固收及商品类基金逆势盈利，债券型基金盈利580.97亿元，货币市场型基金盈利444.17亿元，商品型基金表现亮眼，单季盈利392.66亿元 [2] 基金公司季度与年度表现 - 第四季度，167家基金管理人中108家实现盈利，其中国投瑞银基金以72.82亿元盈利居首，华安基金、永赢基金分别以65.58亿元、61.81亿元紧随其后 [3] - 2025年全年，易方达基金以3333.62亿元盈利居首，是唯一盈利超3000亿元的机构，华夏基金盈利2630.46亿元，南方、广发、嘉实、华泰柏瑞、富国基金盈利均超千亿元 [4] - 头部公司因业务布局均衡，既能把握科技等结构性行情，又能通过固收产品平滑波动，形成“攻守兼备”的体系 [5] 产品层面表现亮点 - 商品型基金在第四季度表现突出，华安黄金易ETF以盈利82.18亿元夺冠，并于2026年1月14日规模突破千亿元，成为市场首只千亿元级黄金ETF [3] - 国投瑞银白银期货LOF盈利超55亿元，博时黄金ETF、易方达黄金ETF盈利均超30亿元 [3] - 在盈利超10亿元的25只产品中，商品型基金占11只，权益类产品占12只，其中跟踪通信设备、有色金属的权益基金表现相对突出 [3] 市场驱动因素与未来展望 - 第四季度权益类基金承压主要因A股科技成长股回调、港股及海外市场波动，导致前期涨幅较大的科技成长赛道估值消化 [2] - 同期，债市流动性宽松、黄金等资产的抗通胀需求上升，推动了固收与商品型基金的收益 [2] - 业内人士认为，2026年公募业绩或将延续结构性特征，权益市场估值处于合理区间，科技、新能源等赛道长期逻辑未变，固收与商品型基金的避险属性在低利率环境下将持续凸显 [5]