交易事件概述 - 嘉能可于2026年1月22日披露，在第四季度增持世纪铝业公司13,454,538股股份 [2][3] - 基于季度平均价格估算，此次交易价值约为4.2038亿美元 [2][3] - 截至季度末，该持仓价值增加了9.2051亿美元，这既反映了新增股份的购买，也包含了股价上涨带来的市值增长 [3][7] 交易细节与持仓影响 - 交易完成后，嘉能可共持有53,511,894股世纪铝业股份，价值约21亿美元 [7] - 此次增持使世纪铝业占嘉能可13F报告资产管理规模的比例达到48.39% [4][7] - 在嘉能可的持仓中，世纪铝业是其第二大重仓股，占其报告资产的41.8% [8] 世纪铝业公司近期表现 - 截至2026年1月21日，世纪铝业股价为47.75美元，过去一年内飙升了133.7%，表现远超标普500指数120个百分点 [4] - 公司最新季度财报显示营收为6.322亿美元，实现扭亏为盈，净利润达1490万美元，而上一季度为净亏损460万美元 [12] - 调整后息税折旧摊销前利润攀升至1.011亿美元，管理层对第四季度的指引为1.7亿至1.8亿美元，表明现金流生成正在加速 [12] 世纪铝业公司基本面 - 公司市值为44.6亿美元，过去十二个月营收为25.3亿美元，净利润为8520万美元 [5] - 公司是主要铝产品生产商，在美国和冰岛拥有重要制造业务，并在荷兰设有碳阳极工厂 [9] - 公司通过向工业和商业客户制造和销售铝产品来产生收入，其战略强调运营效率和产品质量 [9][10] 交易背后的逻辑与行业观点 - 嘉能可此次大规模集中持仓，近乎一半的报告资产集中于单一股票，表明其在进行一项宏观押注 [11] - 这显然是对铝供应紧张、美国有利的贸易政策以及世纪铝业将价格顺风转化为持续自由现金流能力的持续看好 [13] - 公司盈利改善受到中西部铝溢价上升和电力经济性改善的支持 [12]